股指期货松绑

　　股指期货松绑什么意思

　　2017年2月17日股指期货松绑政策终于落地。股指期货做为资本市场有效的规避风险实现资产保值的金融工具被广泛运用，可惜的是，A股经历股灾后，股指期货受到市场广泛质疑，交易受到了约束和限制。2月16日，中金所表示，在综合评估市场风险、积极完善监管安排的基础上，按照“发挥功能、动态调整、加强监管、防范风险”的原则，决定稳妥有序地调整有关交易安排：一是自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；二是自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%；三是自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

　　股指期货松绑的影响

　　许多的老股民觉得股指期货是利空股市的因素，如果松绑的话，短期内可能会对股民心理上造成不利影响，从而会使得股市更加萎靡不振。但是之前股指期货被限制后股灾依旧发生，而且实际上缺乏风险对冲工具已经严重制约了增量资金入场。在充分考虑股市稳定的基础上，如果对期指温和松绑，将有助于稳定市场的预期。股指期货松绑除了能在长期对股市起稳定的效果，对于期货市场也是重大利好。

　　股指期货对于达到一定量级的投资者具有很好的价值。例如大资金可以通过股指期货降低不确定性，通过投资组合获得更加稳定较高收益的机会。同时对于一些非常激进的投资者，也可以通过股指期货享受到杠杆投资的好处，同时还能避免支付高昂的配资利息及在股价出现闪崩时被电脑傻瓜化平仓的风险。

　　股指期货恢复常态的过程，一方面有利于新资金的进入，另一方面促进投资者的成熟，引导部分投资者参与股票衍生品交易，而且如果合规的股指期货、股票期权、融资融券业务能够高度发展，就可以严重打击场外非法配资的生存空间，因为合规的高杠杆产品如果能够满足投资者的需要，那么非法的产品就没办法吸引投资者参与。

　　股指期货松绑是利好吗

　　股指期货在高位松绑是利空，因为机构可以在期货做空，同时卖掉自己的现货兑现的同时打压股指造成期货获利。在低位松绑则利多股市。由于有股指期货套保这个手段，大机构的资金才更乐意进场做股票现货，增量资金自然会推高股价。

　　对于股指期货而言，在国外成熟股票市场中获得了比较好的运用，但这是建立在国外非常成熟的运行机制之上。至于国内股票市场，股指期货对市场的影响依旧不可小觑。

　　实际上，就股指期货本身，其不仅具有价格发现的功能，而且也具备了套期保值、杠杆性等特征。对于不少大资金大机构而言，它们经常会借助股指期货工具来满足其风险对冲的需求，进而达到更好缓解投资风险的目的。

　　然而，对于前期表现平平的股票市场，却未能够大规模吸引场外资金的入场，其主要原因，或因大资金大机构缺乏了持续有效的风险对冲工具，而未能敢于进场布局。换一种角度思考，在目前完成“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，一旦股指期货规模松绑，不排除会再度吸引部分大资金大机构的参与，而部分优质投资标的不排除再度受到机构投资者的青睐。

　　不过，对于A股市场中的股指期货，其贴水的频率较高，而大资金大机构更热衷于借助套期保值来实现风险的对冲，甚至巧妙利用交易制度的不对称性来实现间接套利的机会，这却对中小散户而言，带来了一定的不利冲击。

　　事实上，对于中小散户而言，一方面要考虑到股指期货较高准入门槛的问题，同时仍存在规则不熟悉而进行盲目操作的风险;另一方面则需要考虑长期以来期现市场之间交易制度的不对称性，却加剧了中小散户与大资金大机构的交易平等性。由此一来，在股指期货交易制度占优的背景下，加上大资金大机构独具的资金优势、成本优势以及信息优势，则也是缺乏任何优势的中小散户无法媲美的。

　　股指期货松绑最新消息

　　时隔7个月之后，中金所在9月15日再度宣布松绑股指期货交易，虽然与年初的那次相比，9月15日出炉的股指期货交易松绑力度相对较小，不过，业内人士认为一年之内股指期货交易两度放宽，不仅显示了市场正在健康修复，同时也有助于刺激市场的量化交易。

　　9月18日(星期一)起将沪深300、上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%；沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9，此前是万分之9.2。本次松绑是年内第二次也是股灾以来第二次对股指期货的松绑。