外币债券
什么是外币债券？
外币债券指以外币表示的、构成债权债务关系的有价债券。外币可转换债券、大额可转让存单、商业票据视为外币债券进行管理。外币债券是企业获得外汇融资的重要渠道之一。外币债券与国内银行外汇贷款和国际银行贷款构成了间接吸收外资的三大来源。
一.外币债券的分类：
1.根据可转换性可分为直接债券、可转换债券、附认股权证债券、可转让贷款证券。
（1）直接债券。
直接债券是不可转换的债券，利率固定，期限固定。
（2）可转换债券。
可转换债券是固定利率的直接债券加上一个选择权，凭此选择权可以转换成拟定份额的借款人公司的普通股票。如果股票升值，借款人可以将债券转换成普通股；股票未升值或下跌，则不转换而按原债券利息保值。
（3）附认股权证债券。
附认股权证债券是附带有认股权证的可转换债券。认股权证可以同债券分离，在二级市场上自由交易。行使认股权时，配套外部资金后可购拟定的股份。
（4）可转让贷款证券。
可转让贷款证券是贷款人在放款时发行的证券，证券可在二级市场上流通，即原贷款可凭此证转让给另一家金融机构。它可以增加贷款人的资产流动性。
2.根据债券利率种类可分为浮动利率债券、固定利率债券、零息债券、限定下浮债券。
（1）浮动利率债券。
浮动利率债券是各付息期利率根据国际市场利率而调整，一般采用拆放利率、存款利率加上加息率。它使利率风险更加平均地分摊在借款者与贷款者之间
（2）固定利率债券。
固定利率债券是利率固定的债券。
（3）零息债券。
零息债券不附带息票，购买者不收利息，而是在购买债券时按票面价值的一定比例折减，在到期日借款者按原票面价值赎回债券。
（4）限定下浮债券。
限定下浮债券是比较复杂的一种债券。该债券持有期的前一段是浮动利率，后一段则是固定利率，当浮动利率下降到一定水平时，利率自动转变为固定利率。对于投资者而言，确定了利率收益下限；对于发行者而言，发行成本也是比较固定的，如果固定利率之后市场利率又上升，还可以节约发行者的利息支出。
3.根据发行货币的种类可分为双重货币债券、货币择权债券。
（1）双重货币债券。
双重货币债券在发行时以一种货币标价，付息也用这种货币，而还本时则用另一种货币，票面货币与还本货币的汇率在发行时已确定。双重货币债券使发行人与购买者都有效地避免了汇率风险。
（2）货币择权债券。
货币择权债券的购买人可以在每个付息日之前选择利息支付的货币，所选的货币种类以及汇率在发行时就确定。购买人往往选择现实汇率已贬值的货币作为利息支付的货币，这样他就可以通过货币贬值降低利息费用。货币择权债券的利率比较低。因此，购买者能享有选择货币的权利，他必须放弃部分利息作为货币择权的代价。货币择权债券也是有效防范外汇风险的工具之一。
二.外币债券的优点：
1.可获得来源分散的长期资金或中长期资金。
2.资金运用自由。
国际银团贷款中，贷款人对项目有监督权，出口信贷更是规定了贷款必须购买的进口品。
3.货币选择自由。
外币债券的发行人可以根据自身的需要筹集到合适的货币，这增加了借款人应付货币风险的灵活性。而银团贷款常以美元标价，借款人必须通过采取外汇保值措施才能消除外汇来源与使用币种不一致引起的外汇暴露风险。
三.外币债券的缺点：
1.初次借款人难以进人债券发行市场，债券的投资者对陌生的借款人不感兴趣。
2.同国际银团贷款相比，每次筹集的资金数量相对较少。
3.公开发行债券比正常借款更多地要求公开财务及其他情况。
runsly发布于 2022-02-08 07:30:12 知识