结构性投资工具

所谓结构性投资工具(SIVs)是银行支持的一种投资业务，主要销售商业票据等短期债券，购买次贷债券等长期债券。其利润所得主要来自短期债券和长期债券之间的利差。

结构性投资工具（Structured Investment Vehicle，SIV），是Corporate Finance里的东西。说白了就是借钱放贷款。这次危机SIV是激发因素之一，也是死的最惨的。基金的定义太广了，好像是 mutual fund; unit trust fund,之类的东西,要是这样的话,SIV可以说是基金的一种把，只不过是一种帐外投资工具，银行先是发行短期票据和中期债券，所得收益用于投资高收益资产，比如抵押贷款证券。所发行票据与结构性证券之间的差额就是银行能得到的利润。

所谓结构性,就是投资工具和管道的结构有所增加。通常是指通过某种约定，在客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构，将理财收益与国际、国内金融市场参数挂钩，例如汇率、利率、债券、商品、信用指数、一篮子股票、基金、指数等市场价格参数等。从而使投资者在结构性理财产品到期保本的同时，有机会获得比传统存款更高的收益率。与定期存款类似，该类产品也分别有短、中、长期的投资期限。而相比普通的定期存款及目前市场上的其它理财产品，结构性投资产品具有低风险且相对较高收益、免申购费率以及与国际市场投资接轨的显著优点。

 全球目前大约有30家SIV机构，它们持有的资产总额在4,000亿美元左右。过去，SIVs在低利率时将短期商业票据抛售，在利率走高时买进按揭类资产证券化产品。 但随着抵押在信贷市场的风行，许多SIVs在售卖新的商业票据以代替即将到期的旧商业票据时遇到了很大的麻烦。花旗银行已有1,000亿美元的资金在SIV中被套牢，因此它牵头提议成立一个可发行短期债券和购买由加盟银行旗下的结构投资工具所持资产的特别基金，通过购买SIVs的失败投资，给予他们资本以偿还商业票据债务，并最终从重大亏损的危机中脱身。其他两大银行，摩根大通银行和美国银行因为没有结构投资工具，在放贷投资中所受的损失很小，它们加入这个计划的目的是，在办理有关资产收购的过程中获取一定的手续费。

标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗·希尔(McGraw-Hill)。

1975年 美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。标准普尔（S&P）作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。

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