利用PEG估值法选股

  PEG=PE/G，其中PE=股价/每股收益=市盈率，G=收益增长率，收益增长率是指公司未来3-5年的净利润复合增长率。

  PEG估值法是彼得。林奇用作评估成长型公司价值的方法。PEG数值通常可分为四档：PEG《0.5，被认为价值相对低估;PEG=0.5-1，是相对合理;PEG=1-2，是价值相对高估;PEG》2时，是高风险区。

  对于中国目前正处于高速发展的经济和A股环境，我们对A股高成长型公司的合理估值可认定为PEG=1，即公司的市盈率和未来3-5年的复合增长率相同时PEG就等于1是合理的估值。

  比如，市盈率：A公司20倍，B公司30倍，C公司50倍;未来3年复合增长率：A公司10%，B公司30%，C公司100%;分析：单纯从市盈率看，A公司20倍最低，C公司50倍最高，是否就是A公司的估值比C公司低呢？我们通过PEG估值法计算的结果是A公司PEG=20/10=2，B公司PEG=30/30=1，C公司PEG=50/100=0.5，从中可看出B公司PEG=1估值合理，A公司PEG=2是高估、高风险区，C公司PEG=0.5是低估值，可买入建仓。可见，PEG估值法特别适合成长型公司的价值评估。

  应用实例：以目前我看好的002294信立泰为例，002294作为医药行业的高成长型公司，按09年和今年1季度的业绩增长情况推算，今年每股收益将可达到1.7元，公司正处于高速成长期，07-09年净利润复合增长121%，最保守预测，未来3年复合增长应在60%以上，根据PEG估值法，今年可给予60倍市盈率，即PEG=1是较合理的估值，股价=市盈率*每股收益=60*1.7=102元即今年的合理股价为102元，目前的67元仅相当于39倍市盈率，PEG=0.65，处于低估值，所以可买入并持股。

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