现金分红对股权价值的影响

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多余的现金流可以作为现金红利支付给股东，但是这部分现金红利是需要纳税的。

财政部、国家税务总局和证监会2015年9月7日发布的《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》规定：个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税;个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额;上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

对于持股期限不到1年的股东而言，由于税收的影响，现金分红会减少其股权价值。举一个简单的例子，A投资者2017年2月1日以每股20元的价格买入X公司股票。

2月15日股价为22元，分派现金股利每股1元，当天除权后21元卖出，则收益为1元的差价和0.8元的现金股利，0.2元为个人所得税。如果不除权则为2元的收益，因此相当于减少了股权价值0.2元。

如果继续持有到4月1日，股价依旧为21元，则收益为1元的差价和0.9元的现金股利，0.1元的个人所得税，相当于减少0.1元的股权价值。持有超过1年以上，则没有个人所得税的影响。

现金股利对于短期股东而言其实是不利的，交纳现金股利的个人所得税对股东来说是一件很痛苦的事情。此外，如果股东现在还没有花费现金股利的需要，他们就必须决定如何对这些现金股利进行再投资，这可能会带来额外的交易成本。

证监会的分红指引允许上市公司通过在公开市场回购股票的方式进行分红。其实，回购股票的方式对股东而言更加有利。在美国，许多公司偏爱于用股票回购作为分配股利的渠道。

发行在外的股份代表了对公司股权的求偿权，股票回购计划可以减少这些股份的数量。股票回购减少了发行在外的股票数量，从而可以提高股票的价格，使剩余的股票持有者获利。通过股票回购计划，股东可以实现税收负担最小化，同时公司也能够继续保持其现金分红的做法。

有分红的股票好不好?从长期来看，分红对股票的价格的影响比较中性和均衡，不能作为买卖的证据，不是判断一家上市公司的股票好不好的唯一依据。但分红对投资者还是有影响的。

股票分红是上市公司对股东的投资回报。分红就是指按照相应的股票价格比例计算后支付给投资者的钱。一般情况下，上市公司会在半年报或年报时分红，但具体时间要和公司的经营和财务状况相结合，以公司发布的公告为标准。

股票分红由两种模式组成，有现金分红和股票分红。例如，“每股送0.1元"”就意味着每10股送1元现金。“每10转0.1股”是指在这只股票里每买10股就会送给你1股。股票分红有三个重要日期，分别是股权登记日、除息除权日、红利到账日。股权登记日是来统计有多少人要获得分红，除息除权日是从每股净资产和股价中扣除分红的价值，红利到账日就是红利到达账户的日期，有现金到账日和股票到账日。可以通过上市公司发表的公告或者相关网站、软件上查看分红信息，如赢家财富网，不仅可以看到本次的分红信息，历史分红信息也会详细列出。

股票的分红需要纳税，股票分红的扣税额度与持有股票的时间长短有直接关系。按照“先进先出”的原则，相应地计算出持股时间，进而计算出交税金额。

有投资者会困惑，股票分红会对股价产生什么影响呢?分红之前会有股价变化：由于分红纳税的比例不同，市场上会有一些投资者不打算长期持有该股票，也不想被征税，他们会选择在分红之前卖出股票，这就存在股票在分红之前下跌的可能性。但是，也有投资者希望得到分红，就会购买股票，这也可能使股价上涨。分红之后股票价格也会有变化：分红需要进行除息除权，除息除权会使股价下降。股票分红会有除权，因为送股会使上市公司的总股本增加，想要不改变市值，那么每股股票代表的实际价值就会相应减少，从而每股价格降低。同样地，除息会使上市公司的净资产减少，也会拉低每股的实际价值，引起股价下跌。但实际上除息除权引起的股价下降没有太大的影响，投资者的股票数量增加了，获得了现金和分红，所以投资者实际上没有遭受损失。