“靴子”终于落地!美联储加息后,粮价会跌吗_

原标题：“靴子”终于落地！美联储加息后，粮价会跌吗？

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美东时间3月16日，美联储在会议后宣布，将联邦基金利率的目标区间上调25个基点。这也意味着美联储继2018年12月份以来首次开启了加息。

其实，对于这次的加息也早在市场的预料之中。早在此前，市场关于美联储加息的推断就已经是山雨欲来风满楼了，如今“靴子”终于落地了。

我们都知道，自全球疫情爆发后，生产中断导致产需错配，全球各经济体加大金融放水，从而推升了全球通胀，使物价、大宗商品等价格飞涨。而加息，则意味着收回市场的流动性，旨在抑制经济发展过热，随着全球通胀压力的不断上行，美国2月份的通胀率接近8%，美国物价创40年以来的新高，这也是促使美联储不得不加息的一大因素。

美国作为世界第一大经济体，其货币政策的变动会明显地影响到大宗商品、股票等实物领域以及金融资产的供需关系。同时，因为美元是原油、小麦、大豆等主要农产品的标价货币，因此加息的政策可能会对跨境资本的流动产生相应影响，进而改变美元的汇率价格，从而间接地对大宗商品价格产生影响。

那么，此次美联储的加息，会如何影响全球粮价的走势呢？

首先粮食是一种实物资产，美联储加息所带来的跨境资本流动增加了美元升值的预期，而在美元升值的过程中，农产品等价格将面临贬值的压力。这是货币政策与粮食市场的一个基本逻辑关系。

但是另一方面，全球粮价的波动除了与货币政策相关外，最根本的是还要看全球供需格局的基本面。

在俄乌冲突爆发之前，全球粮食市场最大的供需矛盾是由疫情引发的供需错配。虽然随着生产的陆续复工，这一供给紧张的趋势在渐渐缓解。但是近两年全球多地极端天气频发，使得玉米、小麦、大豆、棕榈油等主要粮食及油料作物均受到影响，出现了不同程度的减产，而这也成为供给的潜在缺口。

例如，当前南美的严重干旱问题，已使巴西、阿根廷、巴拉圭等大豆主产国面临不同程度的减产，尤其巴拉圭减产程度达到50%以上。

而这时俄乌冲突爆发，尤其俄乌两国作为粮食重要出口国，在小麦、玉米等作物上出口量占比很高，一旦粮食减产或者出口下降，就会直接引发粮食市场的供应短缺，这相当于是直接把粮食供应紧张的问题从桌子底下提到了桌子上面。

因此，很难说通过一次加息就会对粮食产生多大实质性的影响，而且相比石油、铁矿石等，加息对粮食领域的影响相对滞后。而且再加上此次加息的25个基点早已在市场预料之中，基本已被市场消化，因此仅仅这一次的加息其影响相对有限。

不过值得注意的是，根据市场专业人士的预测，今年美联储很可能会开启极端而连续的加息动作。届时，在连续加息的操作下会对市场产生哪些影响，则需要进一步密切关注了。

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