美联储正式加息!这一次“下手很狠”,美国或付出巨大的经济代价

未来加息速度将更快

在美联储主席鲍威尔向美国人保证经济不会陷入衰退后，美联储启动了一场数十年来最激进的紧缩行动。美联储将基准利率上调了0.25 个百分点，并且暗示今年还将再加息6次。

美联储官员最终以8比1的投票结果，将关键利率上调至0.25% - 0.5%的目标区间。这两年来，美联储一直将借贷成本维持在接近于零的水平，以使经济免受疫情的影响。预计在未来的一系列加息之后，今年结束时利率将达到1.9%，到2023年底达到2.8%左右，这在某种程度上会限制经济增长。不过，大部分官员都希望今年的加息速度更快，这提高了未来加息0.5个百分点的可能性。

美联储的新点图/图源：彭博社

美联储加息面临两难局面，或陷入滞胀危机

鲍威尔在加息后表示，通胀过高、劳动力市场过热、高物价是美联储解决40年来最热物价压力首先要面对的几个问题。与此同时，美联储表示，目前国际上的局势使美国经济产生了“高度不确定性”，短期内对通胀造成了上行压力，同时对经济活动造成压力。

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事实上，美联储确实面临着一个十分艰巨的任务。因为过于缓慢的紧缩可能会导致通胀失控，这就需要采取更严厉的行动。但是转变太快的话央行可能会扰乱市场，使经济陷入衰退。现在情况已经变得更加复杂了：俄乌冲突使能源、食品和金属的价格进一步上涨，这对物价、经济增长和金融市场稳定构成威胁，引发了人们对1970年代式滞胀的担忧。

皮尔庞特证券公司首席经济学家说：“至少近一年以来，美联储一直在低估通胀压力的持续性和强度。他们终于意识到自己面临着一个严重的问题，必须采取行动，因此现在有一种不惜一切代价的心态。”今年第一季度，美国在前两个月就新增了100多万个就业岗位，职位空缺接近纪录高位。强劲的需求使物价持续上涨，消费者通胀在截至2月份的12个月中上升了7.9%。

美国经济2月份新增名工人/图源：彭博社

美国将付出巨大的经济成本代价

鲍威尔和他的同事们在去年12月的会议上曾计划2022年仅加息3次25个基点，但现在他们已经迅速从这一渐进主义转变成现在的7次，包括本周三的这一次加息。这种激进的转变也带来了目前对价格上涨失去控制的风险，这将需要更高的经济成本才能使通胀重新得到控制。

二十多年来，美联储官员将通胀率锁定在2%左右，巩固了公众的预期。然而要实现这一目标还需要一场类似前美联储主席沃尔克策划的惩罚性衰退，当时他将借贷成本推高到了两位数。

图源：路透社

现在，他们押注一系列稳步加息的政策将使通胀预期保持稳定。但风险在于，俄乌冲突导致能源和大宗商品价格飙升，在美国就业市场仍过于紧张的情况下，这也会推高价格压力。鲍威尔明确表示，如果通胀不稳定下来，政策委员会将施加更强有力的举措。

尽管预计会加息，但美联储的预测显示失业率几乎不会上升，未来三年失业率将保持在3.5%左右。对此，经济学家表示，这种结果在现实生活中很少发生。德意志银行证券公司的首席美国经济学家表示：“在某个时刻，他们将面临推高失业率或接受更高通胀率之间的权衡。”