鲍威尔_若需激进加息将这样做,经济衰退可能性没有特别高,最快5月...
3月16日周三，在“万众聚焦”的美联储FOMC货币政策会议上，美联储宣布了2018年12月以来首次加息，幅度25个基点，投资者关注未来加息的次数、幅度以及缩表（QT）等具体细节。
当日美东下午2点半，美联储主席鲍威尔出席记者会，重点呼应了美联储在政策声明中指出的“通胀居高不下，能源价格上涨且经济面临更大范围的物价压力”，并称最快5月开启缩表。
他承认，持续加息是适宜的，通胀仍远高于2%的目标，高通胀持续时间将长于预期，但经济衰退的可能性没有特别高。他强调美联储基本职责是保持物价稳定，如果适宜更快行动将那样做。
在FOMC声明发布后，美国5/10年期国债收益率曲线倒挂，30年期美债收益率转跌，暗示市场担心美联储政策错误。而在鲍威尔评价经济衰退风险后，原本转跌的标普大盘和道指重新转涨。
鲍威尔评通胀：美联储基本义务是恢复物价稳定，若通胀没有缓和将采取必要行动
鲍威尔在问答环节用来很大篇幅回应通胀问题，并反复重申“美联储将确保高通胀不会变得根深蒂固”。他称一些服务业通胀重回疫情前水平，有迹象表明其传播范围更广，“这很令人担忧”。
美联储继续认为美国通胀风险“偏向上行”，官员们对通胀的预期大幅提升，今年通胀预期中值为4.3%，甚至到2024年的通胀轨迹都“明显高于去年12月的预测”。他认为高通胀持续的时长会超过此前预期，通胀可能需要比预期更长的时间才能恢复至美联储的价格稳定目标。
他认为俄乌冲突正给短期内的美国通胀带来“一点点”上行压力，因为导致油价和其他大宗商品涨价，也令供应链问题持续存在。美联储预计通胀到今年中旬都将保持高位，但仍认为通胀将随同基数效应和货币政策的滞后影响，而在“2023年初开始大幅下降”直到恢复至2%的目标。
他强调了“持续的最大化就业需要物价稳定”，“坚定恢复物价稳定是FOMC当前的基本义务”。因此，持续进一步加息是适宜的，美联储相信可以在恢复物价稳定的同时维持强劲劳动力市场：
“美联储正逐份报告来审阅美国通胀数据，找寻通胀环比下降的迹象。如果通胀没有趋于缓和，将采取若干必要行动，物价稳定性是必要目标也是前提条件，货币政策适当收紧能打压通胀。”
他还称，劳动力市场极度紧张，就业市场处于一个“紧俏至不健康的程度”，薪资增速创多年来最快，而且如果持续下去，薪资增长将远高于与2%通胀目标相一致的水平。但他认为美国劳动力市场存在“供需错位”，并不是央行更惧怕、令通胀预期脱锚的工资-价格螺旋。
鲍威尔评经济：明年衰退可能性不是特别高，俄乌局势对美国经济构成下行风险
从市场表现来看，交易员们正在担心美联储政策错误导致美国经济陷入衰退。在被问及此类问题时，鲍威尔表示，“明年经济衰退的可能性并不是特别高”，所有迹象都表明这是一个强劲的经济体，目前总需求强劲，大多数预测者预计这种情况会持续下去。
他称，FOMC与会官员仍然预计美国经济将稳步增长，衰退风险并不是尤其突出，在经济保持强劲的背景下，劳动力市场极度紧张，这令美国经济可以应付美联储多次加息。
不过，他也承认，俄乌局势为美国经济活动构成下行风险，对金融和经济的影响高度不确定，金融市场的波动可能会收紧信贷条件并影响实体经济。
鲍威尔评政策：今年预计加息7次，缩表等于额外加息一次，若需更积极加息将提速
在评价加息政策时，鲍威尔多次重申，“如果数据表明需要更积极的加息，那么美联储可能会加快其计划”，加息时刻已经到来，“现在是时候走向更正常的环境了”。
他称，今年余下的每一次FOMC会议都可能对政策动态调整，“每次会议（都不是处于自动驾驶模式的）现场会议”。今年3月到12月共有7次FOMC会议，美联储目前预测是会加息7次，今年开启的缩表政策“有可能相当于额外再一次加息”。
他提到，一些官员认为美联储的基准利率中位数在年底高于中性利率，点阵图也暗示明年减去通胀的实际利率会有所收紧。随着美联储调整政策，金融条件将进一步收紧，也会传导至实体经济：
“我们将关注不断变化的经济和地缘政治情况，如果确实得出结论认为加快行动以取消宽松支持是合适的，那么我们就会这样做。我目前不能完全确定，但这肯定是度过这一年的可能性之一。”
在评价缩表时，鲍威尔重复了政策声明中的措辞，即“将在接下来的某一次会议上宣布缩表计划”。3月会议针对资产负债表的若干参数取得了“非凡进展”，最早可能5月官宣缩表。
他称，缩表框架将与2017至2019年的缩表类似，“人们会觉得很眼熟”，不过进展速度会更快，在紧缩周期中开启的时间点也会比上次“早得多”，细节将在三周后发布的会议纪要中公布：
“资产负债表框架完全关乎将通胀预期锚定在2%。在做出有关利率和资产负债表的决策时，我们将关注市场和经济的更广泛背景，将使用工具来支持金融和宏观经济稳定。”
点阵图暗示今年共加息七次，符合市场预期，分析称5月仍有可能加息50个基点
点阵图显示，官员们认为今年还将有六次加息，即今年余下时间里每次FOMC会议都将加息25个基点，年底的基准利率或升至1.9%。这一点也符合市场预期。
官员们还预计2023年会有三次加息，到2024年不再加息。分析称，交易员们仍认为5月有50%的可能性一次性大幅加息50个基点。一些联储官员也暗示若通胀压力持续存在可能激进行动。
会议声明指出，从“联储大鸽”火速转向鹰派的圣路易斯联储主席布拉德本次投下反对票，要求加息50个基点。
对此，中金曾预计，由于最近公布的2月非农就业和CPI通胀数据均表现强劲，圣路易斯联储主席布拉德或美联储理事沃勒可能会提议加息50个基点，从而对加息25个基点的决议投下反对票。如果有1-2票反对，即便不会改变本次加息决策，但会被市场解读为鹰派信号。
声明删除疫情的负面影响，强调通胀居高不下且范围更广，鲍威尔或保留大幅加息的选项
声明删除了“美国经济重新开放令通胀高企”以及疫情对经济的风险等措辞，继续认可经济活动和就业指标保持强劲，新增承认“供需失衡令通胀仍然居高不下且面临更广泛的价格压力”。
声明仍预计通胀将重回2%的目标，并称“持续加息是适宜的”，短期内俄乌局势或对通胀造成额外的上行压力并拖累经济活动，对美国经济的影响高度不确定，美联储随时准备适当调整政策。
美国银行分析师Ralf Preusser认为，鲍威尔将对加息前景提供有限的指导：他将强调不确定性升高、对经济数据的依赖，并在需要时保留加息50个基点的选择权。
美联储前理事Betsy Duke警告称，美联储若加息50个基点将是一个“突然的警报”，向市场发出美联储严重误判通胀形势并没有进行适当政策回应的信号，也意味着加息幅度将超过目前的预期。
免责声明：本文来自腾讯新闻客户端创作者，不代表腾讯网的观点和立场。 admin发布于 2022-03-28 07:17:37 头条