股市315⑤丨踩坑_业绩变脸_投资者是否只能_关灯吃面__

封面新闻记者 马梦飞

3月15日是消费者权益保护日，重在打假与维权。而在资本市场，每年的“315”，投资者维权的话题总能引起热议。

近年来，A股市场迅速发展，投资者“跑步入场”，人数已突破2亿。市场愈发庞大的同时，新的问题也层出不穷。为此，设立北交所及科创板、新证券法实施等改革举措也在相继落地，各方对投资者权益保护的重视程度也在持续提升。但一些黑天鹅事件仍然不少。

当前，A股市场新一轮年报季渐入高潮。年度业绩一直是投资者非常关心的数据，不仅涉及到股票走向，也关系到投资者的利益分红。在这样的背景下，“业绩变脸”对投资者的冲击非常大。每年都有不少公司业绩突然“变脸”，导致股价大跌，那么这种情况下，投资者是否只能“关灯吃面”？

华统股份业绩变脸

年内已有7家公司修正业绩

记者从Wind查询获悉，截至目前，A股已经有7家公司发布业绩修正公告。除了华瓷股份、安泰科技两家公司是由于根据监管要求增加披露“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”内容外，其余5家公司都向下修正了此前发布的业绩快报中的数据。

今年A股首家业绩预告变脸公司来自次新股超越科技。

上市还不到5个月的超越科技在1月7日晚间发布2021年度业绩预告修正公告，去年8月公司在上市报告书中预计2021年可实现归母净利润1.56亿元-1.81亿元，同比增长10.64%至27.63%，下修为预盈8000万元-1亿元，同比下降29.37%-43.49%。

1月9日晚间，深交所就超越科技业绩预告“变脸”下发关注函，要求公司说明是否存在为影响发行定价而提高业绩预计以及误导投资者的情形。1月10日，超越科技股价跳空低开，一度跌逾15%，创出上市以来新低。

相比超越科技，华统股份的业绩变脸来得更加凶猛，直接引起轩然大波。

2月25日晚间，华统股份发布2021年度业绩预告修正公告。华统股份此前预计2021年度净利润1000万元-1500万元，同比下降88.9%-92.6%，虽然下跌不少，但仍有盈利。然而最新预计显示，公司2021年净亏损1.7亿元-2.3亿元！

从盈利千万到巨亏上亿，华统股份迅速收到深交所的关注函，要求公司说明原因。根据后续情况，监管部门可能作出处罚等相关决定。

投资者能否索赔要分两种情况

业绩预告的目的是在正式财务报告披露之前，向市场和投资者传递公司的业绩变化情况。上市公司通过及时披露公司的经营以及盈余信息，可以使投资者提前有所准备，以此来减少定期报告披露时引起的股价波动，而投资者也能提前做出投资判断。

但“业绩变脸”显然属于突发情况，投资者一旦“采坑”几乎没有应对时间。那么这种情况下，受损投资者能否进行索赔呢？记者采访了长期代理投资者索赔的浙江裕丰律师事务所厉健律师。

厉健认为，上市公司“业绩变脸”，投资者能否索赔要分两种情况。一是上市公司对“业绩变脸”有合理的解释，确实属于企业正常经营风险导致，那么投资者通常没必要起诉，即便起诉也很可能败诉。另一种则是上市公司“业绩变脸”涉嫌重大信息披露违法，同时引发股价暴跌，且被证监部门给予行政处罚、监管措施、警示函等，受损投资者可依法起诉索赔，胜诉概率较大。

值得一提的是，由于业绩变脸被投资者索赔已有先例。此前天成控股就是因为业绩变脸引发大规模投资者诉讼。天成控股因“业绩变脸”涉嫌信披违规被证监会处罚，符合条件的投资者依法起诉索赔，贵阳中院、贵州省高院均判决股民胜诉。

每年的年报季，上市公司业绩大幅变脸的风险都在频繁上演。对于投资者而言，这是一种较难预料的黑天鹅风险。但投资者擦亮双眼，在提前准备的情况下，仍有减少风险的希望。

具体来看，近年来，商誉减值风波是导致业绩发生变脸的主要因素之一。因此，投资者在进行投资时因尽量回避有频繁高溢价并购操作的上市公司。另一方面，关注以往业绩变脸公司存在的问题，尽量避免出现类似问题的企业。同时，对于关注度、话题度较高，曾被监管关注并处罚的公司也需持谨慎态度。

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