...家库雷希_美国高通胀不直接影响亚洲经济,但须警惕美联储决策影响

美国乃至全球范围的通胀将给亚洲地区带来何种压力?

亚洲开发银行经济学家库雷希(Irfan Qureshi)在接受第一财经记者采访时表示,美国居高不下的通货膨胀其实并不直接影响亚洲经济,高通胀促使美联储做了什么,才是影响该地区的主要问题。

库雷希解释称,有几个因素促使亚洲地区保持温和的通货膨胀。首先,许多亚洲经济体的经济复苏仍未完成,就业率仍低于新冠疫情之前的水平。这使得工资压力不大;其次,美国、欧洲和世界其他地区与供应瓶颈的斗争推高了商品价格,但这在亚洲看起来却不是什么问题。

安联投资亚太区高级经济师汤继成接受第一财经记者采访时则表示,美国加息将提高该国及世界各地的融资成本,使美国本土和各国对亚洲出口产品的需求逐渐缓和。故此,这可能会削弱亚洲地区的私人投资和消费活动,尤其是以出口为主导的小型经济体,如新加坡和韩国。

亚洲能否躲过通胀风暴

根据各国政府统计局的最新数据,截至2月,美国消费者价格指数(CPI)同比上升了7.9%,为40年来最快增速;欧元区2平均通胀则同比上涨5.8%,德国上升至5.1%,意大利为5.7%,西班牙为7.4%。而在亚洲,日本为0.5%,东盟国家今年1月的平均通胀率为2.9%。另据国家统计局9日发布数据,2月份,全国居民CPI同比上涨0.9%,涨幅与上月相同。

当然,亚洲也有国家承受不小的通胀压力,新加坡2月的CPI为4%,而I从去年9月为2.5%,韩国在半年前的通胀率为2.4%,2月则为同比上涨3.7%。

区域监测组织“东盟+中日韩”宏观经济研究办公室(AMRO)在回复第一财经记者提问时表示,大多数东盟经济体,如印度尼西亚、马来西亚、泰国和菲律宾,都仍处于商业周期的早期阶段,增长低于趋势,产出缺口仍为负值,但缺口正在缩小。该地区的劳动力市场状况印证了经济还未从疫情中完全恢复。与西方国家相比,供应链瓶颈带来的成本上升压力在该地区并不严重。

此外,库雷希说,当一些国家为小麦和玉米等食品价格的大幅上涨而挣扎时,一些亚洲经济体中主要食品的价格却下降了,比如大米和猪肉。AMRO也称,一些国家(如马来西亚)对基本消费品(如汽油、食用油和面粉)存在价格上限和补贴,这种机制有助于减轻价格上涨的压力。

库雷希预计,随着各经济体复苏,考虑到能源价格的上涨,今年本地区的通胀率将上升,但通胀压力的大小和原因则各有不同。

他举例称,在韩国,2020年的经济增长仍然是正数,2021年有所上升,产出缺口近乎为零,失业率仅为3.6%。因此,韩国央行已经三次提高政策利率,以抵御通胀压力。在印度,经济还没有达到满负荷运转,但价格被能源价格和食品(包括原油和豆类)推高。而由于旅游业复苏缓慢,泰国这样的经济体复苏仍未完成,最近泰国的通胀率上升反而是由食品价格上涨推动的。

“通货膨胀上升的主要原因是全球石油价格与一年前相比大幅上升,对运输价格产生了连锁反应。”AMRO认为,“特定国家的事态,如泰国猪流感导致的猪肉价格一次性上涨,也是导致原材料食品价格回升的原因之一。”

美联储加息的外溢效应

库雷希说,如果美国利率的大幅上升超过预期,将对亚洲地区的投资和贸易产生负面影响。全球金融条件将恶化,各国国内金融条件也将恶化,特别是如果各中央银行也进行紧缩,“这些将共同抑制投资,也会对美国和其他地方的经济活动产生负面影响,并因此对贸易产生影响”。

“随着美国利率上升以应对通胀高企,我们预计亚洲的出口、私人投资及私人消费的增长将放缓。”汤继成说,“除了投资和贸易,历史经验表明,美国货币政策的收紧期,特别是比预期更猛烈的时候,可能会导致更高的金融波动、资本外流和货币贬值。本地区大多数经济体的基本面都很好,有能力应对这些负面的溢出效应,但少数宏观经济脆弱程度较高的经济体将面临挑战。”

AMRO则表示,如果美国今年的加息幅度超过预期,很可能是由于通胀率高于预期,美联储需要抑制通胀压力。这反过来将引发市场投资组合的重新平衡,新兴市场可能出现抛售和资本外流,这可能对区域汇率造成压力。美国利率上升也可能抑制美国的需求,这反过来会削弱“东盟+中日韩”地区的出口。

免责声明:本文来自腾讯新闻客户端创作者,不代表腾讯网的观点和立场。 admin发布于 2022-03-22 12:53:51 头条
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