理性投资壬寅年_低成本投“基”攻略

导语

多年来华商基金积极响应号召，从保护投资者合法权益出发，推出了一系列投资者教育保护活动，受到市场的广泛关注。2022年暖春之际，我们继续推出“明规则、识风险，理性投资壬寅年之理性认识市场 投资量力而行”为主题的投资者教育宣传活动。

华商基金希望通过形式多样的理性投资知识的普及和宣传，帮助广大投资者持续提高专业知识水平和风险防范意识，树立理性投资、价值投资、长期投资理念。

对于咱们普通人而言，投资基金不仅要追求合适的回报，也要尽量避免不必要的成本开支。当然，我不是建议大家选择那些“费率低廉”或者“净值偏低”的基金，而是倡导基金投资应该更长时间地持有，尽量减少不必要的申购赎回成本。

基金和股票是不一样的

身边很多朋友认为基金和股票都属同一类投资产品，既然二者都具备“买的人多了就会涨，卖的人多了就会跌”属性，那么操作都应该是一样的！

其实并不然，股票市价高，很多时候是其内在价值发生一定偏离；而基金净值高，说明它管理的资产在不断增值，二者是不一样的。一些基金上涨较快、净值较高，说明该基金投研实力较强，能够很好地把握投资时机，但这并不意味着风险就越高。基金的风险主要来自基金投资组合中资产的风险，和基金收益高低没有关系。

此外，基金短期的获利空间其实要比股票小一些。通常一只基金会同时投资几十只甚至上百只股票，因为基金的组合投资比较分散，所以短期收益可能不会像单只股票那样高。由此，基金高抛低吸、频繁交易的空间也要小于股票投资。

所以，我们不能简单套用投资股票的经验来投资基金。

算一笔基金交易账

通常，股票交易一次需要0.1%-0.3%不等的手续费，相对股票来说，基金的交易费用要高一些。

我们以某混合型偏股基金为例，其50万元以内的申购费为1.5%，如果你持有该基金不到一年需收取0.5%赎回费，如果持有不到1个月则收取0.75%赎回费，如果仅持有几天赎回费高达1.5%。简单计算基金买卖1次，我们需要支付2%-3%左右的交易成本。

如果频繁买卖基金，很可能降低你即有的基金投资收益，这并不合适。我在报纸上曾看到这样一组数据，1984-1998年的14年间，美国共同基金平均投资收益超过500%，非常可观，但很多投资者的最终收益仅为186%，余下的314%收益则是由频繁买卖而损失掉的。

低成本并不意味着低产出

减少申赎买卖，降低不必要的投资成本，这意味着我们需要更长时间的持有。短期内，基金的投资业绩或许不如股票，甚至有一些较高的波动；但在长期持有的发酵下，很多短期的风险能够被熨平或分散，基金回报有望持续。

美国华尔街的券商曾对投资S&P指数的赔赚概率经过统计分析，得出了这样的结果：投资时间越长，赔钱的概率会较低，赚钱的概率就逐步增大。

投资美国S&P指数的赚赔概率

数据来源于《在餐厅遇见巴菲特》

分析者言

令人鼓舞的是，当下投资者对于长期持有的理念非常认可，频繁申赎的比例在持续降低。

据中国证券投资基金业协会《基金个人投资者投资情况调查问卷（2018年度）》数据所示，占比32.5%的调查者表示持有基金时间为1-3年，持有期3-5年和5年以上的投资者比例分别为11.6%和8.0%。

与此同时，基金公司也在鼓励持有人长期投资，持有期较长的投资者将获得不同程度的费率优惠。如图表所示，持有某混合型基金7日内赎回费高达1.5%，但持有1年后赎回费降为0.25%，持有超过2年后赎回费为0。

数据来源：华商基金官网

内容节选自华商基金投教图书《基金投资者养成笔记——最美的66位投资者来信》。

风险提示：以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

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