股市踩踏频繁上演，今年行情仍然可期

3月前两周，A股和港股以水银泻地之势俯冲探底，50ETF期权波动率达到24%，接近一年高位，市场恐慌情绪弥漫。沪深300和恒生指数均在本周创出新低，较前期高点分别下跌26%和34%，恒生指数市净率仅为1.01，盘中再次破净，历史上恒指每次破净都是历史大底（详见之前文章"恒生指数值得买吗？"）。

从成交量方面看，市场放量下跌的特征非常明显。以沪深300为例，本周成交量达到1.56万亿，创今年新高，这说明股市正处于加速下跌的阶段，飞刀尚未落地，最好再让子弹飞一会儿，等指数一个月不创新低再进场捡装备。至于下跌的原因，就不在本文赘述了，还是交给那些熟练应用"倒后镜理论"的股评人士分析吧。

此外，随着今年前两月统计数据的陆续出炉，进一步印证了今年股市低迷的人气：2022年前两月，股票型、混合型基金发行规模仅1148亿份，相较于2021年同期减少84%；2022年2月，新成立基金仅58只，平均发行份额降至近三年最低的5.07亿份，其中5只公募基金募集失败，69只基金延长募集期，其中不乏易方达、汇添富、富国等头部公募发行的产品。

最近老婆也不再谈股论金了，甚至连炒股软件也懒得打开了，上次出现这种情况还是2018年，把她当反向指标参考十分有助于把握股市抄底和逃顶的时机。

虽然股市开年表现不如人意，但笔者对今年股市行情还是很乐观的，因为今年国家稳经济的意图十分明显，从年初的降准降息，到央行向市场大胆表白，再到总理在两会上宣布5.5%的GDP目标，这些都传递出强烈的宽松信号。如果市场迟迟不给面子，宽松政策就会不断加码，直到市场预期发生扭转，而股市正是对预期的反应，只要大家对经济前景恢复信心，股市的赚钱效应自然就回来了。就像2014年，国家连续出台稳增长的货币财政政策，虽然经济迟迟没有复苏，但股市却出现了2015年的大牛市行情。

如果你持有股债组合的资产配置，那么当前就是你超越市场的良机。因为如果股市单边上涨，股债组合肯定是干不过全仓股票的，只有在这种震荡市中我们才有机会。道理很简单，你持有100元的股票，下跌50%后需要涨一倍才能回本；如果你持有50元股票和50元债券，股市下跌50%后，用一半债券补仓股票，市场只需要涨50%就能回本了，而且你始终都有可以用于抄底的债券仓位，心态也会平和很多。

在股市中赚钱需要不断地克服人性弱点，实在太难，大家一起加油吧！