日元惨遭“历史性”暴跌!

由于交易员们在围绕俄乌冲突和全球央行政策路径的持续不确定性中为动荡做好准备，日元将成为本周的焦点。

日元惨遭“历史性”暴跌

事实证明，在最近的危机中，日元作为全球避险货币的可靠性有所下降，反而成为投资者对利率看法的晴雨表。由于美联储暗示将更大幅度、更快地加息，而日本央行继续坚定地保持相当宽松的立场，日元已经暴跌。

尽管俄乌冲突所带来的影响打击了全球市场，并打压了风险偏好，但日元今年以来仍下跌了近6%，是十国集团中表现最差的，上周更是跌至2015年以来的最低水平。截至发稿，美元兑日元汇率为124.33。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)近日表示，不排除日元短暂跌破125的可能性，估计未来一段时间将于120至125区间震荡。

随着交易的进行，许多资产的波动性仍然很高。衡量美国国债隐含波动率的洲际银行移动指数(ICE BofA MOVE Index)已从3月初的峰值回落，但明显高于2021年全年的水平。摩根大通主要发达国家货币隐含波动率指数同样如此。

相比之下，股市最近表现出了相对的弹性。根据芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange volatility Index)，过去几周美国股市的隐含波动率实际上有所下降。

此外，对于关注俄罗斯债券的人士来说，本周将又是关键一周，俄罗斯主权债务和多家公司计划偿还外币债务。俄罗斯政府迄今尚未陷入违约境地，但随着政治和金融形势不断变化，投资者将密切关注事态的发展。

日本央行年内第二次出手

周一，日本央行提出以0.25%的利率无限量购买10年期日本国债，这是日本央行今年第二次进入市场，捍卫其隐性的收益率上限。

本周一，10年期日债收益率在早盘交易中一度攀升至0.245%的六年高点，距离日本央行收益率曲线控制政策的容忍上限仅差0.5个基点。

这是日本央行自2月10日以来的首次出手，将于周二执行。这一动作将美元对日元推高至123.10的逾六年高点，因投资者预计美日利差前景将进一步扩大。

三井住友资管公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示：“此举在市场普遍预期之中，将有助于抑制日本国债收益率的上升…这次操作是日本央行发出的信号，即将暂时维持超宽松政策。”

此前，随着美国长期债券收益率上升，10年期日本国债收益率也一直在缓慢上升。市场一直在关注日本央行何时可能出手干预以捍卫0.25%的上限。

日本央行目前的指导方针是，只要10年期国债收益率低于0.25%的上限，它将允许其在0%目标附近灵活波动。此外，日本央行不仅会关注收益率的水平，还会考虑收益率上升的速度。

日本央行行长黑田东彦此前曾多次表示，鉴于日本经济复苏脆弱，且通胀率仍远低于2%的目标，央行将把利率维持在目前的超低水平。

机构观点

1、高盛：若日本国债收益率持续攀升 日元疲软 日本央行或调整收益率控制目标

目前我们的经济学家预计，如果日本国债收益率和日元的波动是渐进的，那么在黑田东彦剩下的任期内（其任期将于明年4月23日结束），日本央行不会有任何重大政策调整。然而，如果日本国债收益率持续走高，日元持续承压，可能导致市场开始预期日本央行调整其国债收益率曲线控制目标，比如将容忍区间再次扩大，或将控制的国债期限从10年期缩短至5年期。

2、分析：日本10年期国债收益率升至0.25% 触及日本央行政策区间的上限

日本基准10年期政府债券收益率升至 0.25%，触及日本央行政策区间的上沿。10年期日本国债收益率为 0.25%，为2016年1月以来最高。日本国债收益率受到强劲的上行压力，原因是其与美国国债的收益率差料将扩大，在全球通胀加速的情况下，预计美国将积极加息，而日本央行则强调超宽松立场的连续性。

END

转载是一种动力 分享是一种美德