【洞悉·汇市】人民币触底顺势反弹下周聚焦美3月非农报告

来源：金融界

本周，受美联储主席鲍威尔及其他主要官员鹰派讲话影响，人民币兑美元整体下滑，不过汇价在触及6.3922低点后反弹，目前在6.3775附近交投。预计今天剩下交易时段，人民币汇率不太可能直接向6.4000水平调整，短期较大概率维持区间震荡。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，美元在触及高点后震荡回落，人民币也顺势反弹；但是鉴于中美利差收窄及货币政策仍存宽松空间，外资存在外流风险，这可能会给人民币施加一定的贬值压力。

美联储主席鲍威尔3月21日表示，美联储准备必要时在下次会议上加息50个基点。其在谈到遏制通胀问题时，态度比几天前的讲话更加激进。鲍威尔暗示，在下次5月3-4日会议以及后面的几次会议上，不排除一次性加息50个基点的可能。

对此，圣路易斯联储主席布拉德表示支持加息50基点并开始收缩美联储规模8.9万亿美元的资产负债表。另外，克利夫兰联储主席梅斯特也支持加快加息步伐，认为要在年底前将利率提高到2.5％左右。与此同时，芝加哥联储主席埃文斯对未来美联储加息50个基点持开放态度。

美联储在上周会议上将基准利率提高25个基点，根据点阵图预测，委员们的预期中值是今年还会有6次幅度25基点的加息。

HYCM兴业投资（英国）分析团队指出，“美联储的鹰派和鸽派都在加入鲍威尔的队列，呼吁继续加息以遏制高通胀。鲍威尔的讲话给人一种美联储行动太慢的感觉，这基本上是为了在5月会议上加息50个基点做铺垫。”

美国劳工部公布的最新数据显示，截至3月19日当周，美国初请失业金人数为18.7万人，优于市场预期，并创下1969年9月以来新低。此外，美国3月综合采购经理人指数（PMI）升至58.5，为八个月高点。

美元方面，美国强劲的初请失业金数据，使市场对美联储未来采取积极动作对抗通胀的态度更加坚定，本周美元兑一篮子主要货币整体走高，值得关注的是，日元兑美元连续五个交易日下跌，盘中一度创下2015年以来新低。美元指数在连续四个交易日上涨后，今日自98.75附近回落，目前报98.40。

HYCM兴业投资（英国）分析团队对此指出，美国强劲经济数据加上鲍威尔等美联储主要官员近期的发言，进一步强化市场对美联储在5月会议加息50个基点的看法。“毫无疑问，我们看到的数据为美联储升息50个基点提供了支撑，这使得美元的表现几乎优于所有主要货币。”

下一周又是美联储主要官员密集讲话以及3月非农就业报告等重磅数据公布的时刻。美联储主要官员先后发表讲话的有亚特兰大联储主席博斯蒂克、费城联储主席哈克、里奇蒙德联储主席巴尔金、纽约联储主席威廉姆斯以及芝加哥联储主席埃文斯等。另外，除了3月美国非农就业报告外，还有诸如“小非农”的美国3月ADP就业数据、中国官方制造业PMI、美国2月PCE物价指数等关键经济数据。投资者重点关注这些官员对经济前景以及货币政策的看法，料将透露更多有关未来美联储的货币政策指引。

人民币方面，在不确定性时期投资者避险情绪高涨，人民币一般会跑赢其他非美元货币。俄乌冲突以来令人民币展现其稳定性，即便在地缘政治动荡期，人民币也是全球为数不多保持上涨的货币之一，成为少有的“避险港湾”。

不过，值得关注的是，人民币的稳定性不代表其将持续走强，利好人民币的息差优势会陆续消退，特别是以实际利率计，因中国央行可能进一步宽松货币政策，而美联储未来一年至少还有6次加息。这意味着人民币无大幅走强动力，也没有趋势性贬值的基础，未来双向波动特征料将进一步放大。

从技术上看，美元/人民币日图上指标显示正面，MACD柱状线零轴上方持续发散，表明多头仍占据主力，下方存在一定买盘支撑，在突破2021年7月底形成的下跌趋势线后，汇率反弹趋势存在韧性。200日移动平均线可视为多空分水岭，但美元/人民币汇率要向上突破该水平存在一定限制，在此之前市场仍会延续区间交投走势。预计未来1-3周内，汇率将在6.3300-6.3900区间内宽幅震荡。下行方向，支撑位于6.3692（120日均线附近）、6.3615和6.3535；上行方向，阻力位于6.3800/6.3880和6.3906。