为什么中国股市持续了10年3000点呢？

领导层对股市定位的问题。90年代初把股市定位为为国有企业脱困，由此把业绩较差或一般的企业弄到股市上来，由此引发了后面的内幕交易，坐庄等乱象。

有些东西不好细说，就说一下由此造成的后果。

上面的问题导致了资本市场发展缓慢，现在银行业资产达到几百万亿资产，股市市值也就几十万亿。这就造成了中国金融系统的畸形，股市规模太小，对经济发展所起的作用就太小。没有股市化解经济运行的风险，那就只剩下银行单独来承担经济运行的风险。

当经济上行时，银行可以躺着赚钱，当经济下行时，银行就得单独承担坏账。而银行又有刚性兑付的要求，没有股市有限责任的优点，这就极大的放大了银行的风险。现在银行的坏账率是多少，一直是个谜，很多银行一直靠续贷维持着低坏账率，相关企业连还利息都困难。

可以这么说，由于金融系统内银行的一家独大，导致了银行把国内经济运行的风险都扛在自己身上，经济好的时候，相关企业把钱赚走了，经济不好的时候，企业转移资产，留下了一屁股烂账给银行，到最后，银行只能666了。

现在经济增长还在6%以上，银行坏账就如此恐怖，等几十年以后，经济增长只有2%以下，以现在银行的效率，根本活不下来。

还有，银行对科技公司融资需求的无能，导致股市重要性的进一步提升。

所以，今年年初，最高领导才提出，要把资本市场的制度性建设放在首位。

补充，今天把这个问题正事回答一下，巴菲特在90年代写过一篇，讲的是美国股市的历史，1980年之前的二三十年，美国也就经历的经济的大发展，但是这二三十年里，股市指数也没有大的变化，跟当下中国类似。80年之后，美国一路直线上升，持续走出大牛市。华尔街开始变成了世界金融中心。

巴菲特的总结是，1980年之前，美国债券固定收益持续走高，到1980年之时，银行利率达到15%，现在资本的角度，如果存银行就能获得这么高的收益，那为什么要冒险投资呢？而1980年之后，经过美联储主席保罗的治理，美国银行利率持续下跌，资本无风险收益越来越低，为了追求利润，资本开始走出银行，投向了资本市场。

事实上，有研究表明，货币超发，有助于股市的上涨，比如08年之后美股10年的大牛市。

然后说国内的，第一部分说了股市对中国经济未来发展的重要性，而国内的现状，前些年银行，信托，P2P的高收益，对股市的上涨都起到了阻碍的作用。

然后这两年管理层的动作，P2P直接全打掉，银行理财不保本，郭主席直接说8%以上的理财产品要做好损失全部本金的准备，国家已经扫平了高收益的固定理财。然后再结合科创板的推出，资本市场大规模发新股，还有引进国外信用评级这一系列操作。

具体结局大家自己归纳，我就不说了。

谢邀

有这回事？我怎么不知道。

如果10年都是3000点，上证指数应该是呈一条横线呀。我想你要问的是“上证指数为什么10年都在围绕3000点波动吧”

这个指数嘛，是加权平均指数。就是一堆股票，全部加起来，用特殊算法计算后得出的。

经过平均以后，就是代表大多数股票的整体走势。

经过加权以后，就是代表重要的股票的整体走势。

加权平均指数，就是制定者想让你看见的走势。

这是上证指数19年9月22日的月线图。上下连接，我们得出的是一个收敛三角形。严格来说，这十多年应该是围绕3500点（黄线）在做波动。也就是从06年至今。做指数定投的人，并没赚什么钱。甚至很多相对高点进的，那是血亏。（不要和我杠什么高点要止盈之类的。懂得哪里是高哪里是低的人，会去做定投？）

而这是道琼斯06年至今的月线走势。这种市场才是适合做定投的。

13年呐。普通投资者不知道不要紧，但是那些整天怂恿别人在A股做定投的人，不是傻就是坏。

话说回来，为什么GDP都涨那么多了，股市市值却不涨呢。其实，一开始参照物就找错了。

不是到今天没涨，是12年前的高点泡沫太大。

如果把6124那一段泡沫擦掉，现在看起来是什么感觉。

再擦掉5178这一段。

复原，添加趋势线。

记住这两条黄线，这个上升通道才是上证指数的真实趋势。

不要有不切实际的希望，比如什么5000点10000点。历史上的泡沫，没有参考意义。

突破上面的黄线，你就记得泡沫来了，只能持有或卖出。

如果靠近下面那条黄线，你就记得开始买买买。

跌破下面的黄线怎么办？比如上图黄圈，为国护盘的时候到了。

中国的经济危机，起始于八年前那场钢贸危机之后，自那之后，橡胶棉花煤炭之类的大宗资源商品价格暴跌，而中国的制造业衰退也正始于那时，做什么都不赚钱，明明外围原材料价格非常低廉，比如美棉低于一万块钱，但国储棉花都在两万多以上，导致中国的鞋服纺织企业大量亏损。厂长带着小姨子跑路的新闻此起彼伏。房地产库存大量积压，面对危机，发起了2015大水牛行情，通过给股市高杠杆，开始了一波迅速而又短暂的人造行情，这是由经济危机向金融危机转化的关键点和转折点。

如果没有各种创新金融工具，还按传统的工业模式和运行体系，中国经济会很快就回归到八九十年代那种一放就过热，一收就过冷的现象，因为八九十年代的人们，一切商业都以具体的消费需求为导向，货卖不出去了，工厂就会破产倒闭，然后就没有了然后，而到了十年前以后，情形就完全不同了，开始有了眼花缭乱的各种金融创新工具，明明钢贸危机之后，我们就已陷入了持续性的衰退，为什么大家还感受不到危机的降临？首先就是银行的信贷大扩张，企业和个人获得了大量融资，这些融资虽然都是负债，但初到每个人的手上却都是资产，你本来不配拥有这么多钱的，却突然莫名其妙有了这么多钱，虽然明知道那是将来要还的负债，但以后管它天塌地陷，先过好了今天再说。正是缘于此种心理，才让大家醉生梦死而不知自己身处危机当中，也才有了之后的大水牛行情，接着在股市崩塌之中又有了楼市的涨价去库存大行动。

为了化解一个危机，发起另一个行情去拯救，是这些年来常用的策略。比如为了拯救钢贸危机为起点的实体经济危机，就发起了股市大水牛行情，接着股市大水牛出现熔断暴跌，为化解这个危机而发起了楼市暴涨行情，楼市暴涨起来之后就出现了后面的互联网金融大爆仓，然后就是恒大华夏幸福们的躺平。

这么多连串的实体经济危机叠加各种各样的金融危机反复爆雷而能让全体民众感受不太切身体会，就因为有了股市这样的超级弹性体的存在。为什么十年了，指数还在三千点附近徘徊？如果没有股市的存在，任何一次实体经济的崩盘就足以带动整个中国倒退十年进程。比如第一波钢贸危机的爆发，如果那些损失最终都要让银行来扛，那银行的不良资产最终就要最少用全国三年以上的财政收入才能填平这窟窿。但好在有股市的存在，出了事大家分担一点，压力就不会太大，银行的损失计提一点坏账，再发点股，发点债，减少一点分红，本来一笔惊天坏账，就被这样轻描淡写的化解了。

也正因为有了股市的存在，后面的各种经济危机和金融危机，都可以通过股市这个强酸池消融化解，比如那么多P2P爆雷，如果最终都要银监会通过行政手段化解，那又绝对是一个比327还大的案子，但通过股市来爆雷，那本来一件超大事件的案子，反而成了个体公司的单独经营行为，上市公司那么多，不差那十家八家出点事，这也就过去了。

股市十年不涨指数，它并没有不干活，相反，它干了许多人们根本不注意的活。也正因为这十年不涨的指数，替背后庞大的经济危机和金融危机背了锅，擦了屁股。

如果不是有赖于十年不涨的股市，单单海航一家的烂账，就足够四大宇宙行倒闭好几回，现在，大行们歌舞升平岁月静好，全赖这十年不会涨的股市托底。青海盐湖几百亿的债没拖垮任何一方，出现了所有人都成赢家的古怪奇迹，背后还是因为有了这个神奇的十年不会涨，十年还是三千点的股市，要不然，你可以想象青海国资委得从中央扶贫办那边勤跑多少年，才能要到足够的转移支付来补上盐湖大窟窿。而有了这个神奇的股市存在，大家都少了许多麻烦，更少了许多烦恼。难得见到债主和欠债的都那么融洽和谐坐一块喝酒谈笑风生就把事情给解决了的和谐场面。

也许，中国股市在三千点这个位置历劫炼狱完成之后，把所有该发生，会发生的经济危机和金融危机都吞纳完毕之后，它就会因此而形成强大的免疫力，练就铜喉铁胃，再也不怕亏损的银行把烂账甩到股市里来拖累指数，更不怕海航华夏幸福们把命搭上来还要通过股市来付收尸费火化费之时，那才是漫长牛市的起点处。

主要原因是这3个：

1/ 垃圾股没有强制退市，很多亏钱的公司也算在总盈利里面，拉低了总体指数。

2/ 新股发行的问题，一上市接连涨停板，由于前11个交易日是不算进上证指数，11日后再算进，可是接着就开启下降通道，开始拖累指数，开始赚得钱却没算进指数。

3/ 加权方式的问题，A股市总股本加权，而美股、港股、日本都是自由流通股本加权，例如石油公司市值很大，但是自由流通占比相对较小。

主要还是看沪深300、上证50、中证500，这些指数就直接去掉上面提及的问题了，例如没有包含垃圾股、新股、用的是自由流通股本加权，涨幅就反应了总市值和GDP的增长。

其他原因还有：

4/ 牛短熊长，经过过涨到了5000点和6000点的时刻，

5/ 传统行业占比较高，像是科技公司BAT都跑去美股上市，没有纳入指数。

6/ 中国的投资者资产多在房产上，对于股市认可度还不高。

7/ 上证指数仅代表上海交易所，没有算进深圳交易所。

8/ A股本身估值水平就低，指数也会相对低。

十年前你有一个小泳池，水深一米五，里面有一千只王八；

十年后你修了个大泳池，水深还是一米五，这回里面有五千只王八。