白银重大利空已就位,崩盘却迟迟未到_

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更激进的美联储拖累白银大幅下挫，但乌克兰限制了崩盘

在美联储承诺将迅速采取行动以恢复物价稳定并暗示未来在必要的时候，将准备好以超过标准的25个基点的力度上调乌克兰借贷成本后，受债券市场的拖累，周二白银价格大幅下挫。

过去两个交易日，在美联储鹰派发言后，美国债券收益率曲线明显转向上行，2年期和10年期国债收益率分别飙涨至2.18%和2.38%，双双创下自2019年5月以来的最高水平。美联储承诺将果断应对通胀也为实际收益率的上涨带来了助力，这促使美国10年期TIPS（通货膨胀保值债券）收益率从一周之前的-0.71%上升到-0.57%。在此背景下，周二白银价格下跌1.6%至24.80一线附近。

在利率持续上升并且美元继续得到押注美联储更激进的收紧措施的支撑的话，无收益的大宗商品例如白银和黄金可能迅速下跌。不过，值得注意的是，这一预期在一定程度上取决于地缘政治前景。

实际上，我们没有看到贵金属出现大幅波动的唯一原因就是因为地缘政治风险溢价以及避险买盘活动的增加。持续了将近一个月的地缘政治事件给全球经济带来了严重的利空风险并可能导致“滞胀”。这一不确定性阻挡了投资者大幅减少防御性仓位，从而限制了近期贵金属的修正幅度。

倘若地缘政治紧张局势放缓并且风险情绪进一步改善，那么黄金和白银在本月初启动的回落料将面临加深的风险，因为交易者的关注点可能转向风险更高，收益率也更高的资产。但另一方面，如果东欧的敌对局势加剧，那么避险资金流动将再次加速，从而推动贵金属上涨，即便收益率上升。

白银价格走势技术分析

截至笔者撰稿，白银正跌向重要的技术支撑区间24.50-24.60。近期该区间多次遭遇测试，但一直保持坚挺，因此笔者认为应该密切关注白银价格在此区间附近的反应以获得短期的指引。倘若白银价格在日线收盘的基础上有效的向下跌破了这一区间，那么空头的目标将瞄准24.17、即2022年升势的50%斐波回撤水平；若进一步疲软，那么下一重要的关口将关注23.51一线。

反之，倘若多头回归并推动白银价格上涨，初步阻力将关注25.35；若成功上破这一水平则有望进一步重探2022年高点26.93一线。