美联储或加息50个点,还要缩减9万亿负债,经济衰退不可避免

上周三，美联储正式宣布加息，开启了新一轮的收紧货币政策。不过目前美国劳动力市场“极度紧张”，通胀问题也十分严重，鲍威尔就曾表示，美联储在必要时还将采取更积极的行动来应对通胀。周一，鲍威尔称，今年将实行一系列加息并且采取实质性措施缩小美联储9万亿美元资产负债表。

美联储有可能将利率提高0.5个百分点

鲍威尔确认美联储将使用一些工具来遏制通货膨胀，包括可能将利率提高0.5个百分点。要知道，自2000年以来，美联储从未采取过这一举措，上周的加息也只提高了0.25个百分点。这一言论也引发了担忧的市场情绪，随后美股大跌。

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在通胀高企的环境下，美国国债指数持续表现不佳，再加上俄乌冲突加剧了通胀担忧，美国国债经历了自特朗普当选总统以来最糟糕的一个月，今年以来已经累计下跌3.8%，超过1973年以来任何一年的跌幅。

对此，大多数美联储官员上周表示，基准政策利率将在今年年底前从目前的 0.25% 至 0.50% 的区间跃升至 1.9%。在今年联邦公开市场委员会的剩余会议上，要实现这一目标需要增加 6 个四分之一点。

虽然鲍威尔对美联储非常有信心，认为继续收紧政策不会引发任何经济衰退，但事实是，经济衰退是不可避免的。

美国公司减少投资，金融环境收紧

就在美联储上周决定加息的前几天，高盛编制的一项美国金融状况指标显示，美国金融状况的紧张程度几乎达到了疫情前的水平。

过去3个月，金融环境急剧收紧，股票、债券和美国国债出现剧烈波动。这些价格变动给基金经理造成了损失，并削弱了美国金融市场的部分投机能量。自去年12月底以来，企业和个人的借贷成本一直在上升，美联储曾表示，他们准备为经济降温，以遏制高通胀。

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加息之后，本周美国国债收益率升至近3年来的最高水平，美国股市反弹，这在一定程度上缓解了金融状况。但是与此同时，美联储还打算尽快缩减9万亿的资产负债表，因此还是会进一步紧缩金融条件。

为了抑制通胀，美联储希望抑制过度需求，而抑制这种过度需求的方式就是收紧消费者、企业及其他领域的金融环境。

今年以来，金融市场的大部分时间都在为加息做准备。Dealogic的数据显示，美国新股上市已放缓至停滞状态，2月17日至3月14日期间没有大规模ipo。企业还避开了美国的债务和贷款市场。在这些市场上，每年有数万亿美元的资金用于企业的运营。那些债券被大型债务评级机构评为垃圾级的风险更高的公司，今年仅借款388亿美元，较上年同期下降71%。

在美联储决定加息之前，金融环境收紧的行动就已经到来，高盛的投资官就表示:“美联储其实只要可以利用一些强硬言论来收紧货币政策就行了，不必真的收紧货币政策。”不过事到如今，美国的通胀已经到了不得不抑制的地步，预计未来的收紧力度将只增不减，对美国的资本市场也会造成相当大的伤害。