弘业期货回A终过会股市低迷或影响估值

中国网财经3月21日讯(记者 燕山 鹿凯)上周末，弘业期货申请首次公开发行A股股票并上市获证监会审核通过，这意味着A股市场上市期货公司将达4家。

四年回归路迎曙光

3月17日，弘业期货发布公告显示，中国证监会第十八届发行审核委员会2022年第31次工作会议审核A股发行的申请。根据会议审核结果，本公司申请发行A股获通过。同时，弘业期货提示道，A股发行须待获得中国证监会正式批准文件后方可作实，其将于收到中国证监会正式批准文件后按时履行其资料披露义务，务请投资者注意投资风险。

2021年4月23日，弘业期货发布公告显示，该公司董事会通过其申请A股首次公开发行并上市建议，以满足公司持续发展的资金需求、实行公司的策略性发展计划以及提升公司的融资平台。将予发行的A股总数将不超过1.2亿股，相当于公司于公告日期及发行前现有已发行股本总额约13.23%，及公司于发行后经扩大已发行股本总额约11.68%。

发行后流通总股本不超过10.27亿股，其中A股不超过7.77亿股，H股2.50亿股。受其A股发行成功过会等因素影响，18日弘业期货股价收涨于1.07港元/股，现流通总市值约为2.67亿元。远低于已在深交所上市瑞达期货同期19.35元/股表现，及其他A股上市公司市场表现，弘业期货曾对中国网财经表示，股价被低估也是促使其谋其在回归A股上市重要原因。但回溯其回归A股历程，可谓几经波折。

回归路几经重启

公开资料显示，2017年12月，已在港股上市满两年的弘业期货，第一次向中国证监会提交包括A股招股说明书在内的首次公开发行A股股票申请材料；12月26日，证监会对该申请进行审核。之后两暖多时间里，弘业期货一直排在深交所主板上市队伍中。

2019年5月，弘业期货又报送了新招股说明书。但一年多之后，2020年7月31日，弘业期货宣布撤回A股IPO申请，当时公告称，由于本公司决定调整A股上市计划，经与公司A股发行申请相关中介机构审慎研究，并经董事会于2020年7月31日举行的董事会会议审议通过，决定撤回A股发行申请材料，直到2021年3月，弘业期货再次出现在江苏证监局公布辖区企业辅导备案信息中。

但今年1月27日发布公告，由于其申请A股发行申报会计师-信永中和，被证监会立案调查，对其所涉及拟IPO企业发出《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，并决定中止弘业期货A股发行审查。直到近一个月后，弘业期货才得以恢复发行审查。

当时，经弘业期货相关负责人证实，其被通知恢复审查，也是在其向证监会递交恢复审查后；同时其补充道，此次中止审查并不会影响弘业期货审查顺序，证监会仍将按照其发行申请受理时间对其进行审查。就目前其成功过会结果来看，上述说法均得到证实。

在此次发审会上，发审委主要对弘业期货涉及风险管理业务、期货经纪业务、资管业务等方面存在的提出询问。

发审委就其就主要收入和利润来源——期货及期权经纪手续费收入，要求发行人代表说明各期减收手续费收入波动的原因、发行人减收手续费是否存在重大依赖、应对手续费减收不确定性的措施及有效性，相关风险是否已充分揭示等。

据弘业期货2021年中报披露数据显示，去年上半年其实现营业收入7.77亿元，同比上涨26.55%；同期实现税后利润4530.14万元，同比增长3.93%，中国网财经发现，尽管弘业期货2021年上半年业绩仍实现上涨，但相较于2020年上半年涨幅明显下降。2020年上半年，弘业期货实现营收6.14亿元，同比上涨79.53%；同期实现税后利润4358.77万元，同比上涨29.08%，涨幅均远超2021年同期。

中期协会公布数据显示，2021年，全行业在业期货公司共实现营收494.64亿元，同比增长40.34%；共实现净利润137.05亿元，同比增长59.30%。另从南华期货(股票代码：.SH)、瑞达期货(股票代码：.SZ)预披露2021年业绩情况来看，上述全行业业绩大涨情况也得到了印证，预计弘业期货全年经营数据也将取得不错成绩。同时，证监会副主席方星海曾多次表示，鼓励符合条件的头部期货公司上市。综上都促使包括弘业期货在内多家期货公司，谋求在A股上市。

股市整体低迷，估值难言乐观

去年年末，享有行业“一哥”之称的永安期货(股票代码：.SH)登陆上交所，为期货公司IPO开了好头。但就其上市以来股价表现来看，选择此时点登陆A股，对于任何一家预上市期货公司来说，或都难言乐观。

截至18日收盘，永安期货收报24.79元/股，相较前一交易日涨幅仅为0.05%，成交额2.76亿元，换手率7.64%，总市值360.8亿元；其股价相较于其2021年12月30日达到的最高41.69元/股股价，跌幅达40.54%。同期，进入到2022年，受疫情、国际局势等多重不利因素影响，A股整体表现不佳，其中上证指数从年初至今，下跌约10.68%；深证成指下跌更达17.02%。

用PE估值法对比弘业期货与弘业期货数据不难发现，弘业期货在港股市盈率仅为11.32倍，远不及永安期货31.49倍市盈率；同期国内上市另外两家期货公司南华期货、瑞达期货市盈率反别为33.41倍、17.09倍，也都高于弘业期货市盈率水平。

同时，中国网财经注意到，尽管A股市场对于期货公司估值明显高于港股，但就永安期货上市后不久，便收到中信证券(股票代码：.SH)卖出评级，导致股价暴跌来看，目前A股基于期货公司估值或有所偏高(中信证券推测合理PE水平约为14-20倍)。未来，随着弘业期货正式上市，以及其2021年业绩数据正式公布，回归A股的弘业期货将取得怎样市场表现，中国网财经将持续关注。