美联储确定加息,美国前六轮加息,大多与“通胀”相关!

（图片来自BING）

从去年开始，美联储嚷嚷着要加息，周三终于“靴子落地”，加息0.25 %（25个基点），年内还要加息6次。这一举措，将使利率处在0.25%-0.5%，这一区间。按惯例，每次美联储加息都是以0.25% （25个基点）为基础，也就是说：加息0.25 %，0.5 %，0.75 %，以此类推。

美联储加息，不是提高商业银行的存贷款利率，而是提高联邦基金利率，这个利率是商业银行互相拆借资金时的利率。联邦基金利率虽然不是存贷款利率，但会影响存贷款利率。也就是说，美联储加息，会导致美国储户的存款利息提高，同时贷款的利息也随之增加。

美联储加息后，美国老百姓如果想要贷款买车或买房，他们会发现银行贷款的利率增加了，他们的借贷成本提高了。有些老百姓更愿意将钱存到银行，因为利息增加了。百姓的消费意愿减少，有利于稳定美国日益高涨的物价。

加息后，有利于控制通货膨胀，从而降低物价。老百姓手中的货币，回流到银行。从理论上讲，在加息后，各国资金可能流向美国市场，股价下跌等，但实际情况更复杂，也许并非如此。

美国目前的物价水平，处于40年来的最高位。为什么会这样？原因很多。由于供应链问题，大量货物堆积在港口，来不及卸货。由于疫情以来，美联储已发行超10万亿美元，美国政府给老百姓发“票子”。钱多物少，自然导致通货膨胀飙升。本来就高企的油价随着“俄乌冲突”，再次一飞冲天，幸好最近几天有所回落。

据消费者价格指数(CPI)显示，美国物价较去年同比上涨7.9%。达到1982年1月以来的最高水平。消费者价格指数(CPI)衡量的是一篮子商品和服务。油价在12个月内上涨38%，成为美国人的最大负担。

不幸的是，价格压力已经慢慢地扩散开来。比如：服装价格去年上涨6.6%，汽车维修费用上涨6.3%，机票价格上涨12.7%，房屋租金同比上涨4.8%。

高通胀率意味着什么？

对美国普通百姓来说，高通胀，意味着美元购买力下降，购买同样的物品，需要支付更多的美元，总之，购买任何东西都更贵，但工资没有变多。总之，美国工薪阶层的工资增长速度，远不及通货膨胀的增长速度。

通货膨胀到底是“好事”还是“坏事”？

通货膨胀本身是个中性词。适度而稳定的通货膨胀，实际上有利于经济发展，它促进消费，因为不断上涨的物价鼓励消费者立即而不是以后购买，从而保持旺盛的市场需求。但是，当通货膨胀率迅速上升且超过2%时(按美联储的标准)，问题就产生了。高企的物价，扰乱了消费者的支出，在极端情况下，会破坏价格稳定。

自08年经济危机以来，美联储将利率降至接近零的水平，以帮助恢复经济，而现在由于美国国内严重通胀，物价高涨，美联储不得不采取“收紧”的货币政策。同时，美联储将今年的经济增长预期下调至2.8%。

美联储的前六轮“加息”

美联储前6轮加息，都在一轮降息之后，都以通胀率高涨为背景，经济明显过热。且每一轮加息，不会只加一次，会经历一个完整的周期，直到通胀得到抑制，这个周期大约在8个月到三年之间。

第一轮：1983.3—1984.8，基准利率从8.5%上调至11.5%，1981年通胀率达13.5%（接近超级通胀）

加息背景：美国经济处于复苏的初期

当时，里根政府主张“减税”，1980到1981年间，货币处于极端的紧缩状态，政府试图控制通胀，通胀率从1981年的超过13%降至1983年低于4%。到了1986年，美联储将利率大幅下调至6.75%。

第二轮：1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%，1987年出现黑色星期四

加息背景：通货膨胀再次“抬头”

1987年股市崩盘，美联储采取紧急政策，降息救市。由于措施及时，股市下跌并未对经济造成太大打击。1988年开始，通货膨胀持续上扬，美联储开始加息，1989年利率最终升至9.75%。

此轮紧缩减缓了经济增长，随后油价上涨，1990年8月爆发第一次海湾战争，这些不确定因素严重影响经济，使货币政策转向宽松。

第三轮：1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6%，诱发1997亚洲金融危机

加息背景：市场处在“通胀恐慌”的背景之下

1990至1991年经济衰退之后，尽管经济增速有所回升，但失业率依然居高不下。通胀下降迫使美联储继续削减利率直到3%。到1994年，经济开始复苏，债券市场担心通胀重振旗鼓。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储将利率从3%提高至6%，从而控制住通胀，由于债券收益率大幅下降，导致投资者转向回报更高的海外投资，因此大笔资金流入亚洲，诱发97年亚洲金融危机。

第四轮：1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%，刺破互联网泡沫

加息背景：“互联网泡沫”不断扩张

1999年美国GDP增长势头强劲、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机，当时互联网的热潮，令信息技术行业投资增长，经济出现过热现象，美联储再次收紧货币，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。

2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，“911事件”更是让经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，在次年年初开始连续大幅降息。

第五轮：2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%，“次贷”危机后降息接近于零

加息背景：“房地产泡沫”涌现

此前美联储的大幅降息，刺激了美国的房地产泡沫。2003年下半年经济强势复苏，通胀暴增，2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点，直至2006年6月的5.25%。在美联储连续加息之后，美国房地产泡沫被刺破，成为金融危机的导火索。之后，美联储再次降息到接近于零的水平。

第六轮：2015.12-2018.12，基准利率从0%上调至2.25%

2016年12月15日，凌晨3点，美联储公布利率决议，将联邦基金利率提高25个基点，使利率处在0.5%至0.75%之间。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此决定加息。这意味着美联储认为劳动力市场接近充分就业。