股票和债券最本质的区别是什么？

阿邦是个技术宅，酷爱打游戏，同时是个程序员。他无聊在家写了一款游戏，愤怒的香蕉，周围的小伙伴玩的根本停不下来，阿邦决定去创业了。要开公司，那么阿邦计算了一下，要注册一个游戏公司，需要300万的资金。阿邦自己砸锅卖铁东借西凑只有200万，还差100万，阿邦愁的吃了好几根香蕉。

阿邦无奈找到他的好基友真狗，对真狗说，你借我100万，我每年给你10%的利息，怎么样？真狗一想哎哟，靠谱，年限是先借4年，到时可以续借（如果阿邦能按期支付利息）。就愉快的借给了阿邦100万，那么阿邦就有钱开游戏公司了。于是阿邦和真狗便签了一份协议。

女神得知这个阿邦要开公司的消息后，立马去玩了愤怒的香蕉，一玩就玩了一夜，连给女朋友电话都忘打了，香烟也‘戒’了。女神觉得这游戏要火，便一夜没合眼后，带着黑眼圈和打游戏打的抽搐的双手捧着100万找到阿邦说，我这有100万，你开公司要300万，我能不能参与你这个游戏公司的事呢？我投100万的资金，算我30%的股份如何？

阿邦一想，我本来有200万的资金，要真狗的100万我才能开起饭店来，现在女神又要加入。那么我只要100万就能开起公司啦。这样的话，老妈给我存的100万讨老婆的钱我可以先还给老妈。于是阿邦和女神又签了一份协议。

真狗的叫借款合同，女神的叫入股的合同。那么这2个合同分别就是债券和股票的原型。现实中，一个公司发行的债和股都是非常多，放到市场上分成一份份债券和股票给很多人购买。

一年过去了，阿邦的‘愤怒的香蕉’因弱智的规则无脑的操作果然大火，1年公司就赚了100万。那么阿邦首先抽出10万付给真狗做利息。然后还有90万的利润，那么要分给女神90*30%=27万的利润。剩下的归自己。

第2年过去了。愤怒的香蕉因为游戏有人猛烈上涨，增加了付费道具的功能。该年赚了200万。那么阿邦首先抽出10万付给真狗做利息。然后还有190万的利润，那么要分给女神190*30%=57万的利润。剩下的归自己。

女神和真狗同样付了100万，大家发现女神拿的钱比真狗多的多。于是人们都觉得股票比债券好太多了。

这时到了第三年，阿邦因为游戏出了点BUG，亏损了50万怎么办？阿邦还要给真狗利息，那么公司已经亏损了，我从哪给这10万呢？对不起，如果公司真没钱，那么只能从别的地方找来着10万，这是债权。真狗的钱是一分不能少。这样一算就是亏损了60万，由股东承担。（这里计算有些复杂具体看当时签约怎么界定责任）

到了第四年，阿邦游戏因为过度收费，造成有别的团队开发了愤怒的香蕉加强破解版，比阿邦做的华丽还免费。阿邦的客户一下就流失光了。公司面临倒闭清算。那么债主，也就是真狗，签的债务协议，要首先偿还，人家100万的本金加相应的利息。如果公司倒闭卖了之后仍然没有100万本金怎么办？对不起，这是债务关系，砸锅卖铁把讨媳妇的钱拿出来你也得还本钱。因为债主不承担你的连带责任。实在没钱还，要么想办法，要么最后去和债主协商怎么尽量减免。那么女神可以拿到什么呢？公司还完债务，清算后，剩余资产的30%。

总结：

1.债权优于股权，债权协议先还的情况下才能考虑股权的收益。

2.债权是固定利率和公司经营的好坏没有关系。股东完全和公司经营相关。

3.牛市，股票收益高，但是熊市，风险大。

4.熊市，债权安全性好，但是牛市，收益低。

一个是债权，一个是所有权。买股票等于买了公司的部分所有权，买债权相当于借钱给公司。

股票和债券都是有价证券,股票是股份公司公开发行用以证明出资人和股东身份的凭证,而债券是政府或企业为了筹集资金而公开发行的并且承诺在限定的时间内还本付息的证券。它们既存在共同之处,又有本质上的区别。作为投资手段,股票和债券的作用是相同的,它们一方面可为投资者带来收益,另一方面又能够使发行者筹集到所需的资金。　　股票和债券有什么区别？股票与债券的比较

　　作为有价证券,经过有关部门审批核准后,两者都可在证券市场进行买卖和转让,其流通价格均要受到银行利率等多重因素的影响。

　　从投资性质来讲,股票和债券有所不同。认购股票是向股份公司的投资,构成公司的自有资金。相应地,投资者成为公司的股东,与公司之间形成股东权与公司生产经营权的关系。公司的经营状况与股东的利益息息相关,因而股东有权从公司经营中获取收益,有权参与公司的经营决策。而购买债券所投入的资金是发行人所需追加的资金,属于负债的范畴。投资者成为发行者的债权人,与发行人之间产生的是借贷性质的债权债务关系。债券持有人可向发行人行使债权,要求收取利息,但无权参与企业的经营决策。所以股票和债券各自包含的权利内容就不尽相同,股票是一种综合性的股东权,而债券则是债权,其内容包括到期收取利息和本金的权利,在债务人破产时优先分取财产的权利。

　　从收益多寡与风险程度来讲,股票和债券有所不同。持有股票的股东依法获取的收益是股息和红利。由于它是从公司利润中支出,故其数额事先难以确定,完全依赖于股份有限公司的经营状况。经营好的,则可获取大大高于公司债券的收益,而经营不善的,则可能低于公司债券的收益,甚至分文不收。与持有股票不同,持有公司债券的债权人依法获取的收益是利息,其数额事先固定,并在企业的经营成本中支付,其支付顺序要优先于股票的红利。且企业经营效益的优劣与债券持有人的经济收益呈钢性关系,只要发债企业在经营上实现盈亏平衡,债券持有人到期就能收回本息,企业的盈利水平再高,债券的持有者却不会因此得到额外的利益。

　　由于股票是一种没有期限的永久性投资,股东不能要求退股,也不一定能获取固定的股息和红利,所以在经济收益上股东要承担较大的投资风险。而债券则是一种风险很小的保守性投资。原因是:

　　①认购公司债券是有期限的借贷关系,公司债券持有人到期既可收取固定的利息,又可收回本金。

　　②在收益分配上,公司债券持有人的地位优先于公司股东,特别是在公司经营亏损或破产时,要先偿还公司债权人的本息,然后才能在股东之间分配盈余或剩余财产。

　　③股票和公司债券的流通性有所区别。由于股票是永久性投资,股东不能退股,故只能通过在股票交易市场中买卖转让才能收回投资,加之股票投资的风险性很大,使得股票的流通性较强,相应地其交易价格也就受供求关系的影响而有较大幅度的变化,股东在转让股票时收回的金额与股票市场的波动直接相关。相比之下,公司债券作为有期限的债权凭证,可以定期收取本金,投资风险较小,其流通范围和流通频率均小于股票,交易价格的变动较为平缓。为了维护股份有限公司的资本信用,确保偿债能力,法律对于股份有限公司发行公司债券有所限制。比如规定,公司发行公司债券的总额,不得超过该公司净资产。如果股份有限公司对以前发行的公司债券有迟延支付本息等违约行为的,法律则规定不准再发行新的公司债券等。

股市与债市的关系

　　债券与股票是本质相反的有价证券。债券指的是对公司或政府的债权,股票则表明的是一家公司的股东权益;债券投资人永远是贷方,而股票投资人通常为借方。

　　因为借方与贷方在交易之中扮演对立的角色,所以说“当债市下跌时,股市就上涨”就不难理解。还有人把这种现象形象地称之为“跷跷板”。

　　例如,2002年6月24日,证监会公告国有股减持暂停,股市出现井喷行情,也就在同一天交易所所有国债集体跳水,深度可用“崩盘”来形容。此后债市便步入熊市,直至2002年底。“6·24”崩盘与股市的井喷性反弹有着密切的关系。

　　又如,在经历了2007年的熊市煎熬后,2008年债券市场开局就现出丝丝暖意,让人感到很是欣慰。自1月初到4月底,中债总净价指数上涨2.21%左右。6月份虽然有过一次急跌,但债券市场从下半年就真正开始进入了强势阶段,债券价格的上涨幅度超过了所有人的预期,收益率在一个交易日里甚至可以出现几十个基点的跌幅。无论是国债、金融债还是公司债、企业债,一时间债券市场全线飘红。这期间,1-7年期的固定利率国债收益率跌幅均超过200个基点,10年期以上国债稍显逊色,但也有150个基点左右的收益率下行幅度。其间,中债总净价指数上涨超过了10%。

　　而此时,股市却是一片惨绿,“跌跌”不体。曾有这样的传言：宝马进去自行车出来;西服进去三点式出来;老板进去打工仔出来;博士进去痴呆傻出来;鳄鱼进去壁虎出来;蟒蛇进去蚯蚓出来;牵狗进去被狗牵着出来。言语里虽然充满了调侃,却浸透了被套股民的辛酸。

　　可以说,债券收益率的增减对股市有一定的影响,股市走弱伴随着债市走强,股市走强则引发债市调整,这种此消彼长的负相关关系体现在两个方面：从短期来看,股市爆发性的上涨所带来的财富效应,会使得低迷期防守于交易所债市的资金分流,引发债市的阶段性调整;而股市的持续疲弱则会使风险厌恶型资金流人债市,推动债市走强。

　　另外,既定存量条件下的资金在金融市场不同子系统之间的流动,构成了这种跷跷板效应的短期特征。但是从长期来看,国债的收益率的本质是一种无风险利率,而股市要求的投资回报则是的一种风险收益率,两者之差构成了风险溢价。风险溢价在不同阶段表现为不同水平：理性条件下股市的走强往往意味着一轮经济周期的启动,伴随着收益率水平的提高,将推动均衡利率的水涨船高,从而引发债市的下跌;在经济周期的下降阶段情况则正好相反。

　　就美国的市场来说,收益率的计算方式是债券价格除以票面利率。因此如果债券价格下跌,收益率就会升高,因为大致上来说,票面利率并不会改变。政府债券是一种十分安全的资产投资,因为美国政府付不出利息或还不了本金的机会微乎其微。如果这种情形真的发生了,那表示全世界也已经陷入疯狂的金融风暴中,投资者应该有比手中债券价格下跌更严重的事情需要担心。一般而言,股市因为风险较高,相对的平均投资回报率也较高,年回报率大约是6%～8%之间,而政府债券可说是毫无风险,年回报率约在1%～3%之间。

　　股票与债券互为交易市场天平的两端,就20世纪前半段而言,市场变化的确如此。观察1998年及2003年初的5年政府债券收益率,可以发现股市与债市的走势,在网络泡沫化时期,呈现相反的态势。

　　但是,这种规律绝不是一成不变的,据赖特逊投资公司首席经济分析师劳·克兰斯敦分析：“1960年之前,股市与债市几乎不曾同涨同跌,但是之后市场的发展开始出现股债齐扬的情形,在20世纪80年代债券甚至扮演着激励股市的角色,在20世纪90年代情况则演变为股市带动债市。”

　　股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板,业界众说不一,有时债市与股市齐涨齐跌,有时此消彼长。事实上,这是由于资金联动所导致,资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间,这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。

　　对于这样的异动,投资人无须太费苦心,因为股市的价值基本上取决于股票的基本面,而公债的价值则取决于通货膨胀、其他经济因素及国家政府债权的信用程度。

　　作为散户投资者,希望通过长期投资获取高额报酬的人适合投资股票,而愿意牺牲回报率换取稳健资产的人适合投资债券。两种投资工具的决策过程其实是桥归桥、路归路,互不相干。

　　提示：

　　1.债券与股票是本质相反的有价证券。

　　2.一般情况下,当债市下跌时,股市就上涨。

　　3.股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板,业界众说不一,有时债市与股市齐涨齐跌,有时此消彼长。

　　4.由于资金联动所导致,资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间,这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。

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股市有风险，投资需谨慎。

股票，顾名思义，就是股份公司权利的一部分，上市公司会发售的有价证券，面向社会筹资，为自身发展提供资金支持，同时购买股票将成为该司的股东，并获得收益分红，但比较特殊的是，公司即便破产，也不用归还投资者的出资，所谓风雨同舟，共享忧患，这就有点赌博和运气的成分在里面了，而我们能做的就是尽量不投资那些皮包公司；而债券，也是面向社会筹资，发行的一种金融契约，有价证券，并且按照约定，准时支付投资者利息和归还本金，其最大的特点的就是风险性极小，其价值相当于准货币，明确了预期收益！

这样来看，也就清楚了，其实股票和债券在本质上没有区别，都是面向社会筹资，也难怪有人把它们搞混，统一称呼！不过区别还是很大的。首先，投资股票，不存在归还本金一说，而债券依照法律必须归还本金，如果无力还债，也会被法院要求强制执行，或者拍卖其剩余资产、抵押物等还债，咋一看直接买债券不就行了？其实不然，债券是已经明确了收益，而且一般不高。股票没有明确，说明有无限可能，对于比较神秘的东西，人们更愿意去追求，拼一把；接着，就是发行主体范围不同，股票一般只能上市的股份制公司才能发行，而债券除了上市的股份制公司，其他普通公司、政府、团体等都可以发行。说白了，债券就是去借别人钱，每个人都有借钱的权利；然后，就是所有权不同，股票就是股东，是该公司的一部分拥有者。债券就对公司没有所有权，不管盈利亏顺，都无权干涉，它只需要按照书面约定还债就行。

综上，就是股票与债券主要的相同点和区别，而严格意义上，他们是不能被统一叫做股票或叫做债券的，即使有，那么我也只能想到一种东西，那就是可转债。

那么，什么是可转债？

根据官方定义，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。这里大家就明白了吧！没错，可转债具有股票与债券的双重性，在一定条件下它们是可以相互转换的，当然也有它们所拥有的特点与缺点，这里思维灵活的小伙伴们可能就发现了商机！

一般的，我们以价值100元为分界线，大于100叫做股票，小于100叫做债券，而最终回收一般就会以100元价值收回。这里小伙伴们发现了商机，而公司也不傻。如果它运营不太好，或者不想还钱了，就直接慢慢将它的价值变高，成为股票，也就不用还了；而如果它赚了许多钱，却不愿意给你高额的回报，那么，它就会以100左右每债的价值支付你所有的本金和利息，剩余的全是它自己的。规则就是规则，如果各自运用好了，要么它赚你的钱，要么你赚它的钱，最好是双赢局面，最次你一般也不会亏，因为它也是一种债券，说明是有保底的，具体就需要大家去探索了！

总之，股票和债券是有区别的，不能统一叫某一种名字。如果真的有，那就是可转债勉强可以这么称谓了！

银行存款和购买债券，都是一种债权和债务的关系，区别是发行主体不同，银行存款债权人为银行，债券的债权人是国家和企业等债券发行主体。银行存款是一种低风险的理财产品，存款人和银行事先约定好存款期限和到期利息，存款到期之后，存款人收回约定的本金和利息；债权的收益同样固定，在发行时同样约定了持有期限，风险主要取决于利率的波动，企业信用风险（企业到期无法偿还的风险）等。债券的品种有很多，包括国债，企业债，信用债，金融债等，同股票一样，发行债券和发行股票都是发行主体的融资行为，债券偿还的优先于股票，同时债券的利息是固定的，而股票的收益是因经营状况变动的，从风险上来看股票的风险>债券的风险>银行存款的风险，从长期收益水平来看，股票的收益>债券的收益>银行存款的收益,后者属于低风险的理财产品。