人民币兑美元汇率会破 7.0 吗？应如何应对？

最近有个流行语，叫“人无贬基”，你懂的。

其实这一轮贬值到底能到贬到哪里，估计连外管局的专家（也许你觉得他们是“砖家”）现在心里也没底。长期均衡汇率这个东西永远是一个书本上的概念。汇率的趋势一旦出现，就会有很强惯性一直走下去，直到一些意外的事件发生来打断惯性。所以不要去拍具体的点位，尤其这么近的点位，也许年底就到了。

回过头来看这一波2015年8月以来的人民币对美元的贬值行情，本质上就是两个问题的同发酵: 1、中国经济的高杠杆问题愈演愈烈，僵尸产能无法出清，经济增速不断下台阶；2、美国经济经过过去几年的休整，回到持续复苏的区间（所以美联储要加息抑制经济过热）

只要这两点不发生变化，人民币对美元就会持续走弱，具体什么点位，都不是梦。简而言之，啥时候新闻里持续跟你说中国经济复苏了，同时美国经济不行了，那人民币对美元就见底了。

后面扯几句故作淡定的。

至于普通老百姓，不用恐慌贬值。首先，中国家庭基本没有外债，就算人民币对美元贬值到10，你每月房贷该还2w，还是2w。其次，中国本身是最重要的中上游产品生产国，我们为全世界生产，而且人民币对主要资源国货币也都比较坚挺，因此人民币贬值给中国带来的输入性通胀很小，最多就是吃不起牛油果罢了，红富士一定还是管够的。中国不是埃及，也不是俄罗斯，贬值对物价造成的影响很小。再者，大多数中国家庭的资产负债表都不同于复星或者安邦。最主要资产就是一套自住的房产，生于斯，长于斯，殒于斯，并没有足够多的闲钱可以用于全球资产配置。无论是否贬值，你都无法因此获利或者受损，那就没必要为此而恐慌或者焦虑了。对于大多数人来说，无论汇率明天是7还是6还是10，你都得干一样的搬砖活。想那么多干嘛呢？

不过，如果有闲钱，不妨把个人的换汇额度用了，权当理财产品的补充（汇率有风险，美元不是银行理财产品，价格还是会波动的）。过去一年半的贬值幅度已经超过10%，应该跑赢了大多数境内金融资产。

一觉醒来，评论区有朋友质疑农产品带来的输入性通胀，比如：

这位朋友的感觉错了，今年猪价在年中见了一个大顶之后，开始持续下跌。其实，猪肉跟贬值的关系真的不大。中国进口的冻肉微乎其微，主要猪肉靠本地产。猪肉不是从今年开始涨的，而是从2014年就开始了，那时候人民币还在强势升值阶段。整个2015年都是直线上涨的，导致养猪企业赚得盆满钵满，所以才有了借壳上市后的创业板盈利第一股（不是PPT）。反而从今年6月开始，猪价周期见顶，就开始进入下跌通道。最近两年的猪价上涨和下跌都不是成本推动的，而是行业供需面的影响。担忧猪肉真的是过虑了。我只担忧以后Ruth Chris的牛扒涨价，因为这玩意真的全部靠进口。

贴一张农业部的猪肉批发价的图吧，很直观，与汇率走势基本无关：

再往养猪的上游说，至于玉米，至少在未来两年内都不是问题。中国现在的玉米价格还远远不到成本推动的地步，首先因为国产玉米本身已经供过于求了，其次因为进口玉米到岸价比国产玉米价格便宜多了。从数字上可以对比一下：2015年国产玉米2.2亿吨，进口只有400万吨。而且，国内的玉米还是严重供过于求，是通过国家高价临时收储+进口配额制度才维持住国内价格的。今年玉米取消了临时收储，所以国内玉米价格并不是随着贬值上涨。最后，现在市场最担心的不是玉米涨价，反而是玉米跌价。因为有国储玉米的抛售——过去几年的临时收储导致国储玉米量已经超过国内一年的产量，远远超过国内一年的消费量了。

也给你贴个图：

至于大豆，的确会有输入性通胀影响，但毕竟豆粕和玉米是可以相互替代的，豆粕贵了，就多用一点玉米，我们还有那么多国储玉米亟待猪仔们去吃，影响应该有限。

总之，我还是想说：中国是一个有相对自给自足能力的大国，虽然资源禀赋远不及美国，但也不用过于担心输入性通胀。

简单的回答是：会。肯定会！

但我觉得应该问的问题是人民币破7之后会怎么样？这个问题对不同的人有不同的答案。

如果您没有海外资产敞口，在国内安居乐业，破7之后对您的生活没有任何影响。扪心自问，10月开始这一波6.7到6.9的贬值对我们有影响么？如果没有，那么从6.9到7又有什么值得大书特书的呢。

如果您有大额的财产需要分散化，汇率是否到7可能与您关系稍微大一些。但其中风险与机遇是并存的。您的人民币资产有3-4%的国内理财收益，相对较为安全。而如果换成美元后，虽然人民币一年有3-8%的贬值可能（注意，是可能）但美元的低风险投资收益是远远低于人民币的。也就是说，如果考虑到人民币还有升值的可能，您外汇交易加上carry的预期收益可能跟人民币资产差不多。

综上所述，作为普通非金融从业人员并且没有硬性海外资产配置需求的人，人民币破不破7影响不大。（经济大神请不要跟我扯通胀，和投资下降的故事）用这心思去关注国足都可能更有的积极效应。至于房市和汇率保哪个的论调纯属朋友圈文学的无稽之谈。。。其中的荒谬在央行三季度货币政策执行报告中也有解释。

如果您有外汇风险敞口，是还海外美元房贷也好，美国留学也好，需要方向性的选择的话。。。还是早些换美元比较稳妥。因为本人认为人民币兑美元还会缓慢贬值。如果不是美元的敞口，似乎不用太急。

如果您跟我一样从事外汇业务，这里面的故事就多了。人民币贬值小可从进出口企业套期保值说起，大可从人民币国际化的角度发散开去。本屌还没有那个能力把这个问题分析的面面俱到。就简单讲讲自己做人民币交易的一些想法：

1，这次人民币的贬值更多的是受美元带动。美元指数一度升至102的水平，大多数货币对美元都创了阶段性新低，因此虽然人民币兑美元贬值了，但相对很多其他货币反而升值了。也就是说，这次的锅该美国背。由此说来，媒体从此中发散开来的中国药丸论是站不住脚的。

2，人民币兑美元不应该有个心理水平。央妈没有，市场就不应该有。不管是朋友圈文学还是外资行，每到一个整数点位都会意淫一把，‘一旦破了6.XX，就会一发不可收拾’。结果该破的都破了，不也没有什么嘛。我十分肯定的认为就算破了7，也没什么大不了。如果vol在7附近升高，或许是卖一些vol的好机会。不盯着特定汇率水平，不也是人民币国际化，市场化的一部分么。

3，央妈不盯住特定水平，并不是说放任汇率不管。尽管目前人民币贬值没有对经济造成显著影响，但如果贬值预期大幅恶化造成危机，可能会对经济带来很大的不确定性，而这样的不确定性是央妈想极力避免的。这也是为什么央妈强硬阻止人民贬值，但也积极在市场中进行干预的原因，

4，人民币后市的走势，我觉仍旧会继续当前的逻辑，也就是更多受美元因素的影响，而非国内因素。因此我的base case scenario还是人民币明年继续缓慢贬值，幅度在3%-5%之间似乎会让央妈比较舒心。

7还是会破，只是不应像我这样花半小时纠结破了7会怎么样。

今天看来人民币兑美元汇率已经破 7 了，那么面对人民币的贬值我们应该怎么应对呢，该不该换点美元？我们来简单聊一下。

Part 1、人民币贬值，你会受影响吗？

最近这几个月，我们经常能在网上看到「人民币贬值」的新闻。

这可让宝妈梦涵为难起来：

「看了新闻，我担心给孩子买的进口奶粉会涨价。想着多买点囤起来，可已经晚了。之前卖 327 块的奶粉，现在 360 块，涨了快 10% 。我家大宝饭量还不小，这样的奶粉 1 周 1 罐。诶，又要多花钱不少钱了。」

除了奶粉，咱们海淘的口红、香水、衣服、包包，以及出国旅行的开销，还有孩子未来出国留学的费用等等，都会因为人民币贬值，变得更贵一些。也就是说，你原本为海外消费准备的钱，什么都没做，却变得不够了。

梦涵寻思着：「人民币还会不会继续跌呢？如果还跌的话，有没有必要去换点美元，减少损失呢？」

如果你也关注到了这些新闻，产生了跟梦涵同样的焦虑。这第一步，绝对不是盲目地动手去换。我们总得先知道：汇率为什么会涨，为什么会跌；做到心中有数，才会换得更踏实、不慌乱。

Part 2、为什么近期人民币会下跌呢？

我们首先要明白，汇率的本质是一种价格——其他货币的价格。新闻里常常说「人民币破 7」，指的就是你要花 7 块钱才能买到 1 美元。

既然是价格，就会受到供需关系的影响。有的颜色特别受欢迎的口红，原价两三百，可能会被炒到上千元，就是供需关系在起作用。可能厂家只生产了一万只，却有几万人想买，价格当然就上去了。反过来，不受欢迎的产品最后会打折销售，清货大甩卖。 从生活中的场景想想，我们就非常容易理解了：在供给不变的情况下，需求越大，价格越高；需求下降，价格也会随之下降。

影响汇率的因素当然会复杂很多，不过我们大致可以整理出这样 2 个主要的影响因素：

中国每年十二月外汇的特殊规律，完成既定目标。

中国央行是人民币双向筹码世界上最多的，做多做空只是他自己想不想。

人民币远期汇率有波动么？实盘的人不敢动，一群摆弄嘴的说完了完了。

美国目前债务上限我记得是二十万亿左右，还有其他州政府等债务，你再看看美国每年GDP多少，加息够不够它自己还的。

大致做了以上的功课，就知道一堆人说的崩溃论着火伦是不是无稽之谈了，汇率是不是可控的了。

至于我们想要升还是想要贬，最简单的，你看看AB和万达还出还不出海。我记得最早写外汇的时候还是6.2的时候，叫大家关注股市和汇市联动的时候。因为那时候知道的人都在抽钱跑，我说银行现钞要不到，还有个装逼的奢侈品专家说她刚换了很多万的时候。

其实现在政府也不确认该如何动汇率，我们怎么会知道，所以远期一条横线。具体怎么走，看远期和AB等的动态。汇率上讲可控，人民币绝对是可以的。但是明年人民币很可能进入加息周期，影子货币澳元在商业银行加息已经开始，尤其是三年和五年固定利率的都开始加了。

分享一篇我觉得是明白人写的文章：

贬是一定的，关键是怎么贬，贬多少。贬的少且慢呢，因为恐慌，反而大量外资出逃。

但是如果一次性跳贬到位，那外资也就老老实实烂在锅里了，因为接下来也没有贬的预期了，自认倒霉惹。

现在看上面的意思是不想动静那么大，只是稍微对冲一下，那么就要承担外流风险，这时候旅游和留学就是补血机制中的重中之重了，我从去年起就说不排除完全限制旅游和恢复公派留学生制度（且仅限理科），这样可以短期快速拉高外储，一下子又立于不败之地了。

但是又对人民币国际化打击很大，而别人从你身上赚不到钱，你这个自由贸易旗手的大旗也拿不稳当，相当于我国的外交努力20年付诸东流。

但我相信，比起经济出问题，买不起芯片/石油/大豆，战略收缩更容易被接受。

所以全球化是真的可能有一次历史性的反动的。拿留学生来说，川皇这边卡脖子，我们这边也没钱了，两边一起起作用的话，兴许之前一代人是中国历史上唯一自由留学的一代人（不排除我们和欧盟结盟通过利益输送换取货币互换的资格，然后也许可以去欧洲留学，但很遥远）。

而旅游呢，可能新马泰就要变成我们的一带一路小兄弟国家们了，因为他们会直接收人民币。

这是什么概念？就是你玩你的，我玩我的，这是冷战。

不说了，我去加仓梭哈黄金。

ps：人民币对内升值的话，房住不炒要坚持一亿年，蒜你狠姜你军豆你玩要按照投机倒把醉判刑，那大a。。。有点想象空间。只要2600点我就无脑买入！！（自言自语，不要跟我）