以史为鉴美联储加息时股市会如何表现

来源:金融界

2020年3月,新冠疫情造成股市遭到抛售。现在,标普500指数正在走向自那以来的最差年度开局,而且投资者还必须要面对或许从周三美联储会议开始的加息周期。

在过去两年中,虽然出现了一个世纪以来最严重的全球性疫情,还经历了美国历史上最分裂的总统大选之一,以及对选举结果不满的美国民众围攻国会大厦等种种艰难,美国股市都成功克服了困难而上涨。现在股市正面临着二战以来欧洲最大规模的地面战争,以及1980年代以来最快的通胀。

因此,在美联储准备加息的情况下,有理由来质疑,自2020年3月23日触底以来仍上涨近90%的标普500指数是否正在失去动力。

以下是历史上美联储开始加息时美国股市的表现:

加息历史

历史表明,在开始加息之后,美国股市势将出现更大的波动。但这并不意味着牛市行情已经结束。事实上, 根据 LPL Financial的统计,在之前的8次加息周期中, 标普500指数在每次加息一年之后都达到了更高点位。

行业表现

在过去的三十年里, 美联储经历了四个加息周期,没有一次利空股市。科技股今年因加息步伐加快的前景而大幅动荡,但根据Strategas Securities,在这几次加息周期中,科技股通常是标普500指数表现最佳的板块之一,涨幅接近21%。不过,总体而言,数据显示领涨板块各不相同,没有哪一个板块在所有四次周期中都表现突出。

油价困境

那么,什么可能导致这次牛市终结?答案是油价上涨加上加息。 美联储面临一个棘手的困境,一方面原油价格飙升,而俄乌冲突可能使油价进一步走高。在1970年代中期、1980年代初和1990年代初的经济低迷之前,都发生过石油价格冲击。但其他经济衰退,例如2001年9/11事件之后以及2008年的全球金融危机,并非直接源于原油价格的大幅上涨。

中期选举

今年投资者面临的另一个挑战是:11月举行的美国中期选举。由于结果的不确定性及其对政策变化的影响,中期选举年的年初市场回报往往很弱,但股市通常会在年底强劲反弹。LPL Financial表示,总体而言,中期选举年往往会出现大幅度的年内回撤,平均跌幅超过17%。从历史上看,本季度和接下来的两个季度往往是四年总统任期中最弱的几个季度。

admin发布于 2022-03-15 财经
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