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航民这票是股市里的沙漠之花。
不受关注，但是依然绽放。
目前这个价位很低。低到令人发指。
价值投资非常高。
但是！
股价就是不涨。
原因有二
1 外因
疫情因素导致业绩首年下滑。
因为业绩亏损而导致股价上涨动力不足。并且纺织行业属于冷门夕阳产业。目前大资金都在关注科技
和其他领域。
2 内因
航民集团大股东增持。
增持数量可以说非常大。而且还有股市奇才陈升也在三个月购买两亿航民股票。陈升这人通过研究发现他目前除了股票投资外，正在从事旗袍领域的研究和发展。所以，他对印染纺织领域的认知比你我更高。他既然看好航民，宁愿拿出两亿来投资，可见其投资价值。
首先说为何7.6号以来这波大盘大涨航民没起色。因为大股东要增持。股价如果涨到8元以上成本会剧增。这样企业就吃了大亏。所以，增持必然要在低价位舒服的吃满才行。这就是一直不涨的内因。目前已经持股35.88%比例，增持完毕。
不涨的另外一个内因也是和十大股东有关。
我们看到十大股东里面基本都是有实力的基金公司 ，比如社保，
等等。
对于游资来说，他们是不喜欢触碰这样的股票的，因为一旦炒高很可能会被基金高位出货，游资更加喜欢做无庄或者小庄的垃圾股，这也是导致了这样的优质股的交易和人气低迷，股价不涨的一个重要因素。
航民未来股价在两三年内必会上到10元附近。 低点是8元 ，高点是12元。
这个不多解释。
主力在六月份成本6元附近扫货七万手大单买进。
按常规二倍出局算法 就是12元。
但是这个上涨过程会比较崎岖。
目前增持完毕。大家不要有幻想说航民马上就会起飞。
明确的说 不会的。
不光不会，还会借大盘杀跌来一波强力震仓，清洗底部筹码。
如果操盘手无良，那么股价到4.5的概率会很大。慢慢悠悠的盘走几个月。等到2021年二季报 或者三季报业绩真正起飞的时候，才是航民绽放的时间。航民未来可以说潜力无限。
黄金时尚产业园三期陆续投产上线。很多人说这个收购很失败。其实不见得。航民董事长很有经商头脑，双主业并进是未来十年航民生存转型的大计。他们想的不止是眼前，更是未来子孙的事业。发展的好，那么航民的市值至少会到120亿以上。目前才50多亿。路要一步一步走，饭要一口一口吃。选择和购买有价值的企业和股票需要的是耐心和眼力。
总之一句话，是金子总会发光。
愿航民越来越好！
____________________________
今天航民集团发布消息又要增持不超过2000万股。这一消息也彰显出公司对未来企业发展的信心。长期利好。
这票真正的价值是三年后。短期回报率不会太高。但是随着疫情结束后，企业黄金加工等业务步入正轨，印染加黄金双主业带来的净利润大幅度增长后，就是航民股价潜龙出海一飞冲天的时刻。
长期持有，必有回报。
即 享有公司每年的分红加股价的持续性增长这才是航民真正的价值。
航民股份(600987)：聚焦印染+黄金双主业 2021年收入端恢复较好__新浪财经_新浪网
投资要点
聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业。公司成立于1998 年,早期专注印染主业,2004年上市后通过并购方式陆续发展海运、污水处理、热电等业务,2018 年收购航民百泰发展黄金饰品业务,当前形成“印染+黄金饰品”双主业、其他业务配套协同的多元业务矩阵。2020 年营收52.33 亿元/yoy-21.83%,其中纺织/黄金饰品收入分别同比-20.21%/-25.64%,收入占比分别为50.81%/31.78%、分别同比+0.15pct/-2.21pct。2021Q1-Q3 营收yoy+91.21%/较2019 年同期+39.55%、归母净利yoy+5.41%/较2019年同期-15.53%,收入端已恢复到疫情前水平。
2021 年印染纺织业务呈复苏态势。公司印染业务主要从事染色、印花和后整理加工,年加工规模10.2 亿米、居行业前列。随着疫情影响趋弱、产量恢复,2021H1 印染纺织业务收入利润均呈复苏、但较疫情前水平仍存一定差距。1)收入端:2021H1印染业务收入同比+43.7%/较2019H1 减3.2%。2)利润端:由于染费价格尚未完全恢复、原材料(如印染助剂)及能源价格上升、污水处理成本支出增加,2021H1 印染纺织业务利润总额同比增25.6%/较2019H1 减32.3%。2021 下半年外需景气(公司印染业务出口收入占比60%以上)、成本优化(污水处理支出基本消失),我们预计2021 全年印染业务收入有望略超2019 年水平、利润端恢复程度亦好于上半年。
黄金饰品业务分为“加工+批发”两种模式,加工模式销量占比较高、收入贡献较低。1)加工模式:客户(主要为老庙黄金、老凤祥、明牌珠宝等知名黄金珠宝品牌)提供黄金原料,公司提供加工服务并收取加工费,该模式的盈利特征为“销售单价低、毛利率高”(2020 年销售单价400 万元/吨、毛利率73%)。2)批发模式:公司自购黄金原料生产黄金饰品,以“黄金基准价+加工费”定价销售,该模式的盈利特征为“销售单价高、毛利率低”(2020 年销售单价4.3 亿元/吨、毛利率0.5%)。2020年黄金饰品加工/批发销量占比分别为88.7%/11.3%、收入占黄金业务比重分别为6.8%/93.0%。
2021 年黄金饰品收入大幅增长。2021H1 国内黄金首饰消费回暖,公司加大营销力度,黄金饰品收入大幅超过疫情前水平、利润有待进一步复苏。1)收入端:2021H1黄金饰品收入同比+226.3%/较2019H1 增77.5%,其中销量同比+75.2%;2)利润端:2021H1 黄金饰品利润总额同比+19%/较2019H1 减16%。黄金饰品销量、利润同比增幅均低于收入增幅,我们推测这主要源自销售单价高、毛利率低的批发业务销量占比提升,有效拉动收入增长,但其利润贡献有限。公司2018 年并购航民百泰时,航民百泰承诺2018/2019/2020 年扣非归母净利润分别不低于7200/8500/10200 万元,2018/2019 均达成目标,2020 年由于疫情影响未完成、延期至2021 年。结合2021H1黄金业务表现,我们判断H2 黄金业务结构有望优化、全年业绩承诺有望实现。
盈利预测与投资评级:公司聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业、其他业务配套协同,2021 年收入端恢复较好、但由于印染成本上升以及黄金业务占比提升拉低利润率水平(2021H1 纺织/黄金业务收入占比38.1%/58.2%,销售利润率分别为13.46%/1.9%)、利润改善有限。黄金饰品业务2021 年设立航民科尔珠宝(持股51%)、将促进黄金业务上下游协同,印染行业目前仍比较分散、但航民作为龙头在环保趋严环境下有望受益于未来行业集中度提升带来的议价能力提升。我们预计2021-2023 年公司归母净利分别同增9.6%/9.6%/8.6%,对应PE 为9.3X/8.5X/7.8X,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:疫情反复、成本上涨、金价波动、股东继续减持。
东吴证券：给予航民股份增持评级_腾讯新闻
2022-03-02东吴证券股份有限公司李婕,赵艺原对航民股份进行研究并发布了研究报告《聚焦印染+黄金双主业，2021年收入端恢复较好》，本报告对航民股份给出增持评级，当前股价为5.83元。
航民股份(600987)
聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业。公司成立于1998年，早期专注印染主业，2004年上市后通过并购方式陆续发展海运、污水处理、热电等业务，2018年收购航民百泰发展黄金饰品业务，当前形成“印染+黄金饰品”双主业、其他业务配套协同的多元业务矩阵。2020年营收52.33亿元/yoy-21.83%，其中纺织/黄金饰品收入分别同比-20.21%/-25.64%，收入占比分别为50.81%/31.78%、分别同比+0.15pct/-2.21pct。2021Q1-Q3营收yoy+91.21%/较2019年同期+39.55%、归母净利yoy+5.41%/较2019年同期-15.53%，收入端已恢复到疫情前水平。
2021年印染纺织业务呈复苏态势。公司印染业务主要从事染色、印花和后整理加工，年加工规模10.2亿米、居行业前列。随着疫情影响趋弱、产量恢复，2021H1印染纺织业务收入利润均呈复苏、但较疫情前水平仍存一定差距。1）收入端：2021H1印染业务收入同比+43.7%/较2019H1减3.2%。2）利润端：由于染费价格尚未完全恢复、原材料（如印染助剂）及能源价格上升、污水处理成本支出增加，2021H1印染纺织业务利润总额同比增25.6%/较2019H1减32.3%。2021下半年外需景气（公司印染业务出口收入占比60%以上）、成本优化（污水处理支出基本消失），我们预计2021全年印染业务收入有望略超2019年水平、利润端恢复程度亦好于上半年。
黄金饰品业务分为“加工+批发”两种模式，加工模式销量占比较高、收入贡献较低。1）加工模式：客户（主要为老庙黄金、老凤祥、明牌珠宝等知名黄金珠宝品牌）提供黄金原料，公司提供加工服务并收取加工费，该模式的盈利特征为“销售单价低、毛利率高”（2020年销售单价400万元/吨、毛利率73%）。2）批发模式：公司自购黄金原料生产黄金饰品，以“黄金基准价+加工费”定价销售，该模式的盈利特征为“销售单价高、毛利率低”（2020年销售单价4.3亿元/吨、毛利率0.5%）。2020年黄金饰品加工/批发销量占比分别为88.7%/11.3%、收入占黄金业务比重分别为6.8%/93.0%。
2021年黄金饰品收入大幅增长。2021H1国内黄金首饰消费回暖，公司加大营销力度，黄金饰品收入大幅超过疫情前水平、利润有待进一步复苏。1）收入端：2021H1黄金饰品收入同比+226.3%/较2019H1增77.5%，其中销量同比+75.2%；2）利润端：2021H1黄金饰品利润总额同比+19%/较2019H1减16%。黄金饰品销量、利润同比增幅均低于收入增幅，我们推测这主要源自销售单价高、毛利率低的批发业务销量占比提升，有效拉动收入增长，但其利润贡献有限。公司2018年并购航民百泰时，航民百泰承诺2018/2019/2020年扣非归母净利润分别不低于7200/8500/10200万元，2018/2019均达成目标，2020年由于疫情影响未完成、延期至2021年。结合2021H1黄金业务表现，我们判断H2黄金业务结构有望优化、全年业绩承诺有望实现。
盈利预测与投资评级：公司聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业、其他业务配套协同，2021年收入端恢复较好、但由于印染成本上升以及黄金业务占比提升拉低利润率水平（2021H1纺织/黄金业务收入占比38.1%/58.2%，销售利润率分别为13.46%/1.9%）、利润改善有限。黄金饰品业务2021年设立航民科尔珠宝（持股51%）、将促进黄金业务上下游协同，印染行业目前仍比较分散、但航民作为龙头在环保趋严环境下有望受益于未来行业集中度提升带来的议价能力提升。我们预计2021-2023年公司归母净利分别同增9.6%/9.6%/8.6%，对应PE为9.3X/8.5X/7.8X，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：疫情反复、成本上涨、金价波动、股东继续减持。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为6.71。证券之星估值分析工具显示，航民股份（600987）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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小投发布于 2022-03-08 财经